La inflación de la zona euro frena al 6,1% en mayo, el nivel más bajo desde febrero de 2022

La subida de precios se relaja en la zona euro. En mayo, la inflación cae nueve décimas respecto al mes anterior, con lo que el Índice de Precios de Consumo (IPC) se coloca en el 6,1%, según la estimación de Eurostat, la oficina de estadística comunitaria. Supone su nivel más bajo desde febrero de 2022, coincidiendo con la invasión rusa a Ucrania.

Dejando fuera del cálculo el impacto de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, la inflación subyacente logra dos meses consecutivos de moderación al situarse en el 5,3% desde el 5,6% de abril. Excluyendo únicamente la energía, la tasa cae al 7%, frente al 7,4% del mes anterior.

Si se analizan los principales componentes de la inflación de la zona euro, se espera que los alimentos, el alcohol y el tabaco registren la tasa anual más alta en mayo (12,5%, frente al 13,5% de abril), seguida de los bienes industriales no energéticos (5,8%, frente al 6,2% en abril), servicios (5%, frente al 5,2% de abril) y energía (-1,7%, frente al 2,4% de abril).

Por países, las tasas de inflación más altas se registran en Letonia y Eslovaquia (12,3% cada uno), Estonia (11,2%) y Lituania (10,7%), mientras que las menores subidas de precios corresponden a Luxemburgo (2%), Bélgica (2,7%) y España (2,9%). De esta manera, el diferencial de inflación de España y la eurozona se mantuvo en -3,2 puntos en mayo, con lo que encadena nueve meses en negativo.

Entre el resto de grandes economía de la eurozona, en Alemania la inflación se modera en mayo al 6,3%, en Francia, al 6% y en Italia, al 8,1%.

"La inflación general en la zona euro se alejó más de la ebullición a mediados del segundo trimestre y, lo que es más importante, la inflación subyacente también disminuyó", comentan los analistas de Pantheon Macroeconomics. De cara al futuro, creen que la inflación general caerá aún más, pero la subyacente se recuperará.

"Seguimos pensando que estas cifras ayudarán a impulsar un cambio en la comunicación del Banco Central Europeo (BCE) durante el verano, allanando el camino para una última subida en julio", añaden, estimando dos subidas de tipos de interés más de 25 puntos básicos, en junio y en julio. "El principal riesgo al alza de esta suposición es un aumento adicional en la inflación de los servicios (los otros componentes principales ahora se están debilitando significativamente), pero a pesar de los efectos de base en el componente volátil de los precios del transporte en Alemania, creemos que la inflación subyacente de los servicios ahora se está estabilizando, antes de una caída más adelante en el año", dicen.