La eurozona esquiva al coronavirus: el sector servicios crece a máximos de seis meses

La expansión de la economía de la zona euro registró su ritmo más rápido de los seis últimos meses. Aunque siguió débil, el ritmo de crecimiento se aceleró por tercer mes consecutivo, a pesar de observarse signos de que la demanda se ha atenuado y de que la producción ha sufrido trastornos debido al brote de coronavirus. Así lo reflejan los datos del índice PMI, elaborado por la consultora Markit y publicados este viernes.

En concreto, el índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la zona euro se situó en febrero en 51,6, aumentando frente a 51,3 registrado en enero e indicando el mayor incremento mensual de la actividad empresarial desde agosto de 2019.

El crecimiento se centró en el sector servicios, donde la actividad aumentó al ritmo conjuntamente más marcado de los seis últimos meses. Por el contrario, el sector manufacturero siguió manifestando un declive, aunque la tasa de contracción de la producción se atenuó hasta la más modesta en los ocho últimos meses. No obstante, el ritmo de expansión en general siguió apenas modesto, principalmente a raíz del moderado crecimiento de los nuevos pedidos, que aumentaron a un ritmo igual a su máxima de los siete últimos meses registrada en enero. De todos modos, el aumento no fue suficiente como para impedir que los pedidos pendientes siguieran decreciendo ligeramente, sugiriendo un persistente exceso de capacidad.

El crecimiento de las plantillas del sector servicios cayó hasta mínimos de trece meses

El volumen de nuevos pedidos recibidos en el sector servicios aumentó a un ritmo ligeramente más débil que el observado en los dos meses anteriores y la ralentización fue vinculada en parte con el impacto del brote de coronavirus en los sectores de viajes, turismo y otros. Mientras tanto, los nuevos pedidos recibidos en el sector manufacturero cayeron por decimoséptimo mes consecutivo.

Una novedad significativa que restringió la producción manufacturera en febrero fue un intenso alargamiento de los plazos de entrega de los proveedores. Las demoras en la entrega de insumos fueron las más generalizadas desde diciembre de 2018 y en muchos casos se atribuyeron a problemas en la cadena de suministro provocados por el brote de COVID-19.

En cuanto al empleo, siguió aumentando a un ritmo más débil que el observado durante gran parte del 2019, prolongando el periodo de menor creación de empleo observado en los cinco últimos años, aunque la tasa de creación de empleo de todos modos aumentó frente a la mínima de diciembre de 2019. El crecimiento de las plantillas del sector servicios cayó hasta mínimos de trece meses, pero el recorte de empleo indicado en el sector manufacturero se atenuó hasta el nivel más bao en los tres últimos meses.

Los datos del PMI también reflejaron una ligera atenuación de las presiones inflacionistas. Los precios medios pagados aumentaron a un ritmo ligeramente más débil que sus máximos en ocho meses registrados en enero, mientras que los precios medios cobrados por los productos y servicios aumentaron al ritmo conjuntamente más lento en más de tres años. Las tendencias inflacionistas continuaron divergiendo entre los sectores: los costes y las tarifas aumentaron en el sector servicios, pero los costes y los precios de venta en el sector manufacturero siguieron a la baja y los precios medios cobrados por los productos cayeron al ritmo más rápido en casi cuatro años.

Respecto a las las expectativas de crecimiento de la actividad empresarial en los próximos doce meses se debilitaron frente a los máximos en dieciséis meses registrados en enero, aunque se mantuvieron muy por encima del promedio observado en 2019 y superaron por amplio margen la mínima registrada en agosto de 2019. El optimismo se moderó tanto en el sector servicios como en el sector manufacturero.

Desde Markit comentan que "la economía de la zona euro de nuevo logró recuperar algo de ímpetu en febrero a pesar de que gran número de empresas han sufrido contratiempos de diversa naturaleza debido al coronavirus, que ha causado problemas en el suministro y mostró indicios de afectar particularmente a los sectores de viajes y turismo". Consideran, sin embargo, que la expansión "está siendo impulsada por una bienvenida resiliencia en el sector servicios, pero el sector manufacturero también está indicando signos alentadores de recuperarse de la desaceleración que ha afectado a los productores durante más de un año".

No obstante, señalan que "el panorama sigue siendo sumamente incierto, en especial con respecto a la posibilidad de nuevas perturbaciones en las cadenas de suministro, los viajes, el turismo y la demanda generadas por el brote de coronavirus". "Aunque los datos del estudio de febrero proporcionan buenas noticias en un mes en el que los titulares de los medios reflejaban principalmente temores de que el crecimiento económico fuera afectado por el brote de COVID-19, parece que el impacto inmediato todavía no se ha manifestado", concluyen.

ALEMANIA

La industria se ha frenado sorprendentemente en Alemania en febrero, según el PMI. El negocio de los proveedores de servicios perdió algo de impulso: su índice cayó a 53,3 desde 54,2 puntos en el mes anterior, pero se mantuvo por encima del umbral de crecimiento de 50.

Mientras, el índice manufacturero aumentó a 47,8 desde 45,3 en enero. "Hasta ahora, las distorsiones en la producción debido a problemas de entrega han sido bastante limitadas. Pero solo estamos al comienzo de una historia que podría llevar más tiempo", han afirmado en Markit.