Draghi reitera que hará lo que tenga que hacer para que la inflación suba

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha vuelto a hablar este viernes en el congreso bancario en Fráncfort y ha asegurado que la entidad tomará las medidas necesarias para que la inflación suba.

Dice José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, que la capacidad para sorprender del BCE "ya es muy limitada", sobre todo después de que parezca que está claro que finalmente van a actuar en diciembre, tal y como confirmaron este jueves las actas de la última reunión.

Si el análisis de todos los factores ofrece conclusiones claras, se tomarán nuevas medidas expansivas con todos los instrumentos posibles en diciembre

Entre otras cosas, Draghi ha dicho que las medidas ya implementadas están claramente funcionando y ha reiterado que en la reunión de diciembre (el día 3) se tendrán en cuenta todos los factores y, si el análisis anterior ofrece conclusiones claras, se tomarán nuevas medidas expansivas con todos los instrumentos posibles.

En opinión de Draghi, es importante también el hecho de que el BCE esté cobrando a los bancos para custodiar sus depósitos, porque este instrumento "fortalece la transmisión del programa de compra de activos".

El presidente del BCE también ha lanzado un mensaje a los bancos: aunque los tipos de interés bajos presionen los márgenes de las entidades financieras, también tienen un efecto opuesto sobre los mismos, debido a que favorecen que aumente el volumen de la actividad.

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LAS ÚLTIMAS ACTAS DEJAN LAS COSAS BASTANTE CLARAS

Las actas de la última reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) de octubre se hicieron eco este jueves de los discursos más recientes de Mario Draghi y de otros miembros del Consejo del organismo y apuntan a más estímulos monetarios en la próxima reunión.

Aparte de los comentarios, en general moderados, sobre la economía y las perspectivas de inflación -aumento de los riesgos a la baja; repunte en el estancamiento de la inflación subyacente; las medidas políticas pueden no ser suficientes para alcanzar el objetivo, etc- las actas repiten las recientes declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi, que en su discurso dijo que "volverían a examinar el grado de la política acomodaticia en diciembre" y que "está listo para actuar si es necesario". Estas son las señales más claras de un próximo cambio en la política monetaria ya que Draghi usa palabras claves de su "código", como "vigilancia", etc, señalan los expertos de Capital Economics.

Las posibles opciones mencionadas por el BCE para reforzar sus políticas monetarias incluyen el ajuste del tamaño y el alcance de las compras de activos y la reducción de los tipos de interés, "en particular, el tipo de interés de facilidad de depósito".

"Se requieren más análisis sobre los efectos de estas dos opciones, pero -a juzgar por los recientes comentarios- este análisis no ha arrojado ningún obstáculo. Mientras tanto, el Comité del BCE tomó la decisión en la reunión de que se intensifiquen sus comunicaciones y subrayó su determinación de actuar. Es de suponer que la determinación solo se haya visto reforzada por los acontecimientos posteriores, incluidos los ataques en París", añaden desde Capital Economics.

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