Las actas de la Fed prevén tipos altos durante un tiempo e incertidumbre con los recortes

Las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed), celebrada los días 12 y 13 de diciembre, ponen de manifiesto que la política "seguirá siendo restrictiva durante algún tiempo", a la vez que muestra un elevado grado de incertidumbre sobre cuándo podrían llegar los primeros recortes de tipos.

En este cónclave, los participantes optaron por tercera vez consecutiva mantener el precio del dinero en la horquilla comprendida entre el 5,25%-5,5%, máximos de 22 años, y adelantaron tres bajadas de tasas durante 2024.

"Al discutir las perspectivas de la política monetaria, los participantes consideraron que la tasa de política monetaria probablemente se encuentra en su punto máximo o cerca de él para este ciclo de endurecimiento, aunque señalaron que la trayectoria real de la política dependerá de cómo evolucione la economía", recoge el texto.

Los funcionarios destacaron el progreso que se ha logrado en la batalla para reducir la inflación, aunque creen que "sigue siendo elevada", e hicieron referencia al avance en conseguir un mejor equilibrio en el mercado laboral.

"Al examinar las medidas apropiadas de política monetaria en esta reunión, los participantes señalaron que los indicadores recientes sugerían que el crecimiento de la actividad económica se había desacelerado con respecto a su fuerte ritmo registrado en el tercer trimestre. El aumento del empleo se había moderado desde principios de año, pero seguía siendo fuerte, la tasa de desempleo se había mantenido baja y había señales continuas de que la oferta y la demanda en el mercado laboral estaban llegando a un mejor equilibrio", explica el documento.

En las proyecciones presentadas, casi todos indicaron que, reflejando las mejoras en sus perspectivas de inflación, implicaban que sería apropiado un rango meta más bajo para la tasa de fondos federales para finales de 2024.

"Sin embargo, los participantes también señalaron que sus perspectivas estaban relacionadas con un grado de incertidumbre inusualmente elevado y que era posible que la economía evolucionara de manera que resultara apropiado aumentar aún más el rango fijado", ponen de relieve las actas.

Varios observaron también que las circunstancias podrían justificar que "se mantuviera el intervalo objetivo en su valor actual durante más tiempo" del que se había previsto actualmente.

En general, "los participantes destacaron la importancia de mantener un enfoque cuidadoso y dependiente de los datos para tomar decisiones de política monetaria y reafirmaron que sería apropiado que la política se mantuviera en una posición restrictiva durante algún tiempo hasta que la inflación descendiera claramente de manera sostenible hacia el objetivo del Comité".

Asimismo, se examinaron varias consideraciones relativas a la gestión de riesgos que podrían influir en futuras decisiones de política.

"Los participantes consideraron que los riesgos al alza para la inflación habían disminuido, pero señalaron que la inflación seguía estando muy por encima del objetivo a más largo plazo del Comité y que seguía existiendo el riesgo de que se estancaran los avances hacia la estabilidad de precios. Varios participantes destacaron la incertidumbre asociada a cuánto tiempo tendría que mantenerse una orientación restrictiva de la política monetaria, y señalaron los riesgos a la baja para la economía que se asociarían con una orientación excesivamente restrictiva", concluyen las actas.