JP Morgan vuelve a ser pesimista con las criptos y el efecto de los ETF de bitcoin

Los movimientos del mercado tras la aprobación de los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de bitcoin (BTC) al contado ha dividido a los analistas. La criptomoneda reina ha caído alrededor de un 5% tras rozar los 49.000 dólares la pasada semana y son muchos los estrategas y firmas que señalan que las tesis más alcistas podrían estar equivocadas y el criptoactivo rey podría estar destinado a experimentar nuevas y más abultadas caídas. Los analistas de JP Morgan, nuevamente, se vuelven a situar en el lado de los pesimistas.

"Somos escépticos ante el optimismo compartido por muchos participantes del mercado en este momento de que una gran cantidad de capital fresco entrará en el criptoespacio como resultado de la aprobación del ETF de bitcoin al contado", han destacado desde la firma neoyorquina.

Según estos expertos, los decepcionantes movimientos del bitcoin tras la aprobación ha hecho que la atención se centre en la cantidad de capital que atraerán estos nuevos productos de inversión.

Si bien no está claro cuánto capital nuevo atraerán los nuevos fondos cotizados al contado, la firma dirigida por Jamie Dimon espera que una cantidad "significativa" de fondos se traslade desde otros productos de criptomonedas y que no se asigne nuevo capital. En concreto, JP Morgan cree que habrá una rotación de activos de hasta 36.000 millones de dólares que fluirán hacia estos fondos cotizados.

En concreto, el gigante bancario afirma que unos 3.000 millones de dólares podrían salir de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo de bitcoin del mundo, y migrar a ETF al contado como resultado de los beneficios obtenidos por los inversores tras comprar acciones de GBTC con descuento en el mercado secundario el año pasado. También prevé que hasta 20.000 millones de dólares de inversores minoristas migren sus posiciones mantenidas en criptobolsas como Coinbase a los nuevos ETF.

En este sentido, JP Morgan destaca que las elevadas comisiones de Grayscale también desencadenarán salidas adicionales; cabe recordar que la compañía ha situado en el 1,5% su comisión por gestionar el fondo, mientras que competidores como BlackRock lo han reducido hasta el 0,25%. Según JPM, esto supone que, a menos que reduzca sus tarifas hacia el nivel establecido por sus competidores, "mucho más capital, tal vez entre 5.000 y 10.000 millones de dólares adicionales podrían salir de GBTC con relativa rapidez para migrar hacia ETF de bitcoin al contado más baratos".

Asimismo, la firma neoyorquina sentencia que los inversores institucionales que mantienen sus criptomonedas en forma de fondos podrían pasar de los ETF basados en futuros y GBTC a ETF al contado más baratos.

De igual modo, JP Morgan ha indicado que las acciones de compañías mineras de bitcoin y otras empresas de criptomonedas se tomarán un respiro en las próximas jornadas tras el repunte experimentado en las semanas previas a la aprobación de los ETF. En los últimos días, compañías como Coinbase o Marathon Digital han caído con ganas en bolsa.