Gemini pone cifras al interés institucional en los ETF de ETH: 5.000 millones en seis meses

El ethereum (ETH) trata de remontar este inicio de julio. Tras un junio de caídas, la mayor 'altcoin' del mercado trata de recuperar la senda alcista ante el creciente interés del mercado en unos fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de ETH al contado que podrían recibir la aprobación definitiva de los reguladores estadounidenses durante este mismo verano.

Según datos de CoinShares, los productos cotizados en bolsa (ETP, por sus siglas en inglés) de ETH perdieron 110 millones de dólares en las dos últimas semanas, la mayor cantidad desde agosto de 2022. Esto, convierte al ETH en el activo con peor comportamiento en lo que va de año en términos de flujos netos.

Algunos analistas señalan que estos datos, en los que se observan entradas en los ETP de bitcoin (BTC) y multiactivos, pueden indicar que los inversores institucionales prefieren asignar su capital a otros activos en lugar de a los productos de inversión de ETH disponibles actualmente.

En este sentido, la criptobolsa Gemini afirma en un reciente informe que estos ETF al contado podrían registrar entradas netas de capital de hasta 5.000 millones de dólares en los primeros seis meses de cotización. Según estos analistas, cuando se combinan los flujos con los activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés) de Grayscale Ethereum Trust (ETHE), el resultado sería de unos AUM totales de entre 13.000 y 15.000 millones de dólares en este período de tiempo.

"Dados los volúmenes de activos comparables en los mercados internacionales de ETF, la sólida dinámica de la cadena y factores diferenciadores como el próspero entorno de las 'stablecoins', existe un riesgo-recompensa favorable de una operación de recuperación de ETH en los próximos meses", apuntan estos analistas.

Cabe recordar que, a mediados de junio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés), Gary Gensler, aseguró que el proceso de aprobación de los ETF de ETH al contado avanzaba "sin problemas" y que el visto bueno final podría llegar "en algún momento en el transcurso del verano". En una entrevista concedida a principios de ese mismo mes, Gensler subrayó que la aprobación definitiva "tardaría algún tiempo" más, lo que se situaba en línea con las expectativas del mercado.

En las últimas semanas, diversas firmas de análisis se han mostrado muy optimistas con el potencial de estos productos cotizados. Bernstein y Bitwise, por ejemplo, hacen cálculos similares a los de Gemini y creen que, si bien cabe esperar un rendimiento menos explosivo que el de los ETF de bitcoin, los fondos cotizados de ETH atraerán un gran interés institucional e impulsarán un nuevo rally alcista en el mercado. De su lado, Amberdata ha asegurado que la volatilidad observada en el ETH en los últimos tiempos no está justificada.

No obstante, no todos los analistas son igual de positivos. En las últimas semanas, los estrategas de JP Morgan han indicado que los ETF de bitcoin tomaron una importante ventaja sobre los de ETH al ser los primeros en ser aprobados, haciendo que sea difícil que los fondos de la 'altcoin' consiguen imitar un rendimiento similar a los de la criptomoneda reina. En este sentido, Hougan destaca que, si como ocurre en Canadá, los fondos de ETH apenas representan una quinta parte del total de activos gestionados, algo que se sitúa "ligeramente por debajo de su peso absoluto en la capitalización de mercado", su previsión de entradas netas se reduciría significativamente.