Coinbase se hunde en bolsa: nueva demanda de la SEC tras su ofensiva sobre Binance

La demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) contra Binance ha tenido su efecto en el mercado de las criptomonedas. Las acciones de Coinbase se han desplomado un 12,09% en la sesión de Wall Street después de que el regulador haya demandado a la plataforma radicada en Estados Unidos después de hacer lo propio con la mayor criptobolsa del mundo, a la que acusa de violar las leyes de valores estadounidenses.

Según la SEC, Coinbase ha operado como corredor no registrado, bolsa y agencia de compensación simultáneamente, argumentando que solicitaba clientes, gestionaba órdenes, permitía pujas y actuaba como intermediario. La demanda nombra a Coinbase y Coinbase Global como demandados, pero no señala al fundador y consejero delegado Brian Armstrong ni a ningún otro ejecutivo.

“La plataforma Coinbase fusiona tres funciones que suelen estar separadas en los mercados de valores tradicionales: las de los corredores, las bolsas y las agencias de compensación. Sin embargo, Coinbase nunca se ha registrado en la SEC como corredor, bolsa nacional de valores o agencia de compensación, eludiendo así el régimen de divulgación que el Congreso ha establecido para nuestros mercados de valores”, apunta el regulador.

“Alegamos que Coinbase, a pesar de estar sujeta a la legislación sobre valores, mezcló y ofreció ilegalmente funciones de bolsa, corretaje y cámara de compensación. En otras partes de nuestros mercados de valores, estas funciones están separadas. Los presuntos incumplimientos de Coinbase privan a los inversores de protecciones fundamentales, como las normas que impiden el fraude y la manipulación, la divulgación adecuada de información, las salvaguardias contra los conflictos de intereses y la inspección rutinaria por parte de la SEC. Además, como alegamos, Coinbase nunca registró su programa de staking-as-a-service según lo requerido por las leyes de valores, privando de nuevo a los inversores de divulgación crítica y otras protecciones”, ha indicado Gary Gensler, presidente de la SEC.

Por su parte, Gurbir S. Grewal, director de cumplimiento normativo del regulador, ha asegurado que “simplemente no se pueden ignorar las normas porque no nos gusten o porque prefiramos otras diferentes: las consecuencias para el público inversor son demasiado grandes”.

“Como se alega en nuestra denuncia, Coinbase era plenamente consciente de la aplicabilidad de las leyes federales de valores a sus actividades comerciales, pero se negó deliberadamente a cumplirlas. Si bien las decisiones calculadas de Coinbase pueden haberle permitido ganar miles de millones, lo ha hecho a expensas de los inversores privándoles de las protecciones a las que tienen derecho. La acción de hoy pretende que Coinbase rinda cuentas por sus decisiones", ha añadido.

UN CONFLICTO QUE VIENE DE LEJOS

Lo cierto es que Coinbase no atraviesa su mejor momento. La criptobolsa radicada en Estados Unidos recibió hace meses un aviso de la SEC por estas mismas cuestiones. Recientemente, el regulador ha asegurado que no necesita crear un marco regulatorio para los criptoactivos como demandaba Coinbase, una petición que se sitúa en el origen de este feudo entre entidades.

Según el analista de Berenberg, Mark Palmer, “varios de los detalles de la demanda que la Comisión presentó contra Binance se hacen eco de los que presentó anteriormente contra las criptobolsas Bittrex y Kraken, y creemos que estos casos en conjunto representan un anticipo de la acción que probablemente se presentará contra Coinbase”.

La firma alemana destacó en su momento que una tercera parte de los ingresos de Coinbase podría correr peligro si pierde esta batalla judicial y redujo el precio objetivo a los títulos de la compañía, aunque mantuvo su recomendación de ‘mantener’.

Asimismo, a principios de mayo, Citi rebajó su consejo de ‘compra’ a ‘neutral’ sobre los títulos del ‘exchange’ estadounidense, a los cuales ahora otorga un precio objetivo de 65 dólares, 15 menos que los 80 dólares anteriores.

“Hasta que no se establezcan mejor las “reglas del juego” regulatorias en EEUU, las acciones seguirán lastradas por este alto nivel de incertidumbre. Tal y como están las cosas, tanto los debates a corto como a largo plazo empiezan y acaban con el predicamento regulatorio de Coinbase”, explicó Peter Christiansen, analista de Citi.

En las últimas semanas, Coinbase ha pedido al tribunal que lleva la demanda de la SEC que emita un mandamiento judicial que obligue al regulador a redactar una normativa para los activos digitales y ha señalado que la “cruzada de la SEC”, como la definió su CEO, “acarreará costes innecesarios al sector de las criptomonedas”. Algunos expertos creen que la clave del proceso está en la antigua postura y declaraciones de Gary Gensler, presidente del regulador.

Por otra parte, datos de diversas plataformas de análisis blockchain muestran que el mercado en su conjunto está resistiendo las turbulencias en torno a Binace mejor de lo que lo hizo en otras ocasiones. Según cifras de Nansen, las salidas de Binance en todos los protocolos superaron los 700 millones de dólares en las últimas 24 horas. Durante las horas previas al cierre de Wall Street, las salidas netas alcanzaron los 230 millones de dólares después de que se hiciera pública la demanda.

LA RESPUESTA DE COINBASE

Tras conocerse la denuncia de la SEC, el cofundador y CEO de la plataforma, Brian Armstrong, ha destacado que la SEC ya revisó su negocio y dio luz verde a su conversión en empresa pública en 2021.

"No hay una ruta para "ingresar y registrarse" (lo intentamos repetidamente), por lo que no enumeramos los valores. Rechazamos la gran mayoría de los activos que revisamos", ha agregado.

Además, añade que tanto la SEC como la La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) "han hecho declaraciones contradictorias y ni siquiera se ponen de acuerdo sobre qué es un valor y qué es una mercancía".

"En lugar de publicar un libro de reglas claro, la SEC ha adoptado un enfoque de regulación por cumplimiento que está perjudicando a Estados Unidos. Entonces, si necesitamos valernos de los tribunales para obtener claridad, que así sea", ha concluido.