El bitcoin recupera los 40.000 dólares: ¿han pasado lo peor los ETF al contado?

La situación parece mejorar en el mercado de las criptomonedas. El bitcoin (BTC) da muestras de haber reaccionado tras poner en peligro los 38.000 dólares y se sitúa a estas horas de la mañana del jueves por encima de los 40.000 dólares. Por el contrario, el ethereum (ETH) se queda rezagado y cede alrededor de un 0,3% en las últimas 24 horas, retrocediendo así hasta los 2.230 dólares.

La mayoría de grandes 'altcoins' mantienen un saldo moderadamente positivo, como es el caso de solana (SOL), cardano (ADA) o XRP, con tron (TRX) destacando gracias a sus alzas de más del 3%. No obstante, tokens como dogecoin (DOGE) o avalanche (AVAX) continúan a la baja; en el caso de esta segunda cripto, la caída en los últimos 7 días se eleva hasta el 14,5%.

La respuesta del bitcoin parece ser el gran impulsor del mercado, ya que por fin aparenta mejorar su dinámica tras varias decepciones después de haber visto la aprobación de los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) al contado. Desde los máximos alcanzados el pasado 11 de enero, la criptomoneda reina llegó a caer un 20% y preocupó a muchos analistas, los cuales empezaron a preguntarse si estos productos de inversión acabarían teniendo el efecto contrario al deseado y trataban de calcular cuán profunda sería la caída.

Buena parte de la presión bajista observada esta semana se debe a las salidas observadas en el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo de bitcoin por activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés), las cuales han opacado el flujo neto positivo de entradas en el resto de estos productos de inversión. Las altas comisiones de gestión ha sido uno de los motivos que han empujado a los accionistas a rotar hacia otros fondos más baratos, al igual que la reducción del descuento con el que cotizan sus títulos ha dado otro argumento convincente a numerosos inversores para hacer caja con este valor. Entre estos últimos podemos encontrar a FTX, que se deshizo de alrededor de 22 millones de acciones valoradas en cerca de 1.000 millones de dólares como parte de su plan de liquidación.

Con todo, algunos observadores del mercado creen que lo peor ya ha pasado. Según datos de BitMEX Research, las salidas de GBTC ascendieron a 429 millones el pasado 24 de enero, la menor desde el lanzamiento de los ETF al contado el pasado día 11 y una importante desaceleración del 33% respecto a las salidas observadas al comienzo de la semana. De su lado, Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, ha destacado que las salidas en este producto de inversión están "aparentemente a la baja", aunque el número sigue siendo "demasiado alto" para saber si se ha detenido el "éxodo masivo".

"Los flujos netos totales bajan a 983 millones de dólares ya que el 'Big Nine' pierde un poco de terreno. IBIT y FBTC mantienen el ritmo de 1.000 millones de dólares a la semana y están a punto de alcanzar los 2.000 millones al final de la semana. Esto muestra que el volumen y el descuento, que fueron realmente bajos para GBTC ayer (lo que podría ser una señal de agotamiento), pueden emerger como los mejores predictores del flujo que viene más tarde: a menor volumen, menos salidas", ha añadido Balchunas en su cuenta de X (antigua Twitter).