El bitcoin se congela: "El 'halving' no será un catalizador por sí solo"

Inacción total en las criptomonedas. El bitcoin (BTC) continúa encallado en los 64.000 dólares tras subir ligeramente en las últimas 24 horas, período en el que llegó a perder los 63.000 dólares en un momento dado. Por su parte, el ethereum (ETH) se mantiene en los 3.100 dólares tras una última sesión sin apenas movimientos.

En las 'altcoins' se impone el rojo. Solana (SOL), toncoin (TON) o cardano (ADA) cotizan con pérdidas en el entorno del 1%, con los dos primeros acercándose al 2%. Avalanche (AVAX) también cae, pero con mucha más moderación, mientras que XRP repunta con timidez. Llaman la atención las subidas del 2% en shiba inu (SHIB) y tron (TRX).

Como venimos contando durante toda la semana, parece que los pronósticos más optimistas sobre el 'halving' eran, precisamente, muy optimistas. La cuarta reducción a la mitad en la corta historia de la red Bitcoin no ha sido el indiscutible e inmediato impulso alcista que algunos esperaban, ya que la criptomoneda reina apenas ha repuntado un 0,5% en la última semana, al tiempo que otros activos se han mostrado muy volátiles en los últimos cinco días de negociación.

La firma francesa de análisis blockchain Kaiko afirma que, históricamente, el impacto a corto plazo ha sido "desigual", aunque en el largo plazo haya sido más positivo para los precios de las criptomonedas. No obstante, opinan que basarse solo en datos pasados no solo no permiten ofrecer un análisis certero, ya que, visto lo visto, es muy probable que los inversores hayan tenido tiempo suficiente para descontar el efecto de la reducción a la mitad en los precios.

Asimismo, estos expertos destacan que el escenario en el que se ha producido este último 'halving' nada tiene que ver con los anteriores. Markus Thielen, fundador de 10x Research y analista experto en criptoactivos, avisaba en los días previos que "gran parte" de la subida del bitcoin se basaba "en perspectivas erróneas", ya que estaba basada en las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) recortaría los tipos de interés antes de lo que ahora mismo descuenta el mercado: uno o dos y no antes de septiembre. Algunos comienzan a preguntarse incluso si la Fed podrá ser capaz de bajar los tipos este año.

De hecho, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU dio otro golpe de realidad a los ánimos de los más optimistas. La economía no solo mostró un crecimiento mucho menor al del cuarto trimestre de 2023 y al esperado por el consenso, sino que el índice de precios del PIB se situó ligeramente por encima de las previsiones, en el 3,1%, frente al 1,6% del trimestre anterior. El decepcionante dato de inflación asustó a los inversores, tiñendo de rojo las bolsas y disparando el bono del Tesoro estadounidense a 10 años a máximos de noviembre del año pasado.

Asimismo, los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de BTC al contado experimentaron salidas netas de 217 millones de dólares, con Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) aumentando su salida semanal a más de 400 millones de dólares y volviendo a despertar dudas sobre su futuro. Según JP Morgan, la correlación entre los precios de los ETF de bitcoin y los flujos de entrada se ha debilitado, cayendo de un máximo de 0,84 en enero a 0,60 en las últimas jornadas, lo que parece dar razón a Thielen cuando advertía que los inversores se están fijando más en el aspecto de la macroeconomía que en los movimientos del espacio de las criptos.

"La realidad es que la reducción de Bitcoin a la mitad no será por sí sola un catalizador para una carrera alcista sostenida en los próximos 12 a 18 meses. Puede que haya disfrutado de enormes beneficios tras sus anteriores reducciones a la mitad, pero el último acontecimiento se produce cuando la clase de activos está madurando y las condiciones macroeconómicas siguen siendo inciertas", destacan desde Kaiko, al tiempo que subrayan que la criptomoneda reina deberá mostrarse como "una opción de inversión atractiva para los nuevos inversores", algo que solo conseguirá con una "demanda creciente" y una "liquidez sólida".