¿Qué aspecto técnico presenta el Ibex 35 ajustado por dividendos?

Igual que siempre decimos que no tiene sentido analizar una acción si esta no descuenta los dividendos repartidos así como las ampliaciones de capital realizadas, ocurre lo mismo con los índices.

La única manera de analizar fielmente el aspecto técnico de un título o índice pasa porque esté ajustado por dividendos así como por las ampliaciones de capital, y eso en el caso de nuestro selectivo nos lleva a fijarnos en el gráfico conocido como Ibex 35 Total Return. En realidad las conclusiones que podemos sacar no varían mucho del análisis que este jueves realizábamos sobre nuestro Ibex 35 (contado), léalo aquí. Técnicamente los dos índices presentan, como no puede ser de otra manera, el mismo movimiento lateral-bajista que viene durando ya cuatro meses. La diferencia es que en el índice de contado, el Ibex 35 que todos conocemos, el hueco alcista de los 10.377 puntos se ha rellenado en su totalidad (pero no se ha cerrado). Mientras que en el índice ajustado por dividendos podemos ver cómo este hueco se ha rellenado parcialmente, pero ha quedado lejos de ser rellenado en su totalidad. Para rellenarlo por completo este debería caer hasta los 27.115 puntos cuando el mínimo durante la vigente fase correctiva se ha marcado en los 27.471 puntos.

Y si miramos al resto de índices europeos podemos ver que tanto el Cac 40 como el Euro Stoxx 50 Total Return se encuentran en la misma situación que el Ibex 35 Total Return. El Dax (que ajusta por dividendos) se encontraría en la misma situación que el Ibex 35 contado. Quiero decir con ello, a modo de resumen, que nuestro Ibex 35 ajustado por dividendos muestra mayor fortaleza que el de contado y además las referencias de soporte son más claras. Y como siempre hemos defendido el ajustar por dividendos todos los gráficos en este caso no iba a ser menos. Conclusión: me quedo con el Ibex 35 Total Return vs. el índice de contado. O lo que es lo mismo, mientras no se cierre el hueco alcista de los 27.115 puntos aquí no ha pasado nada, simplemente seguimos consolidando niveles consumiendo más tiempo que otra cosa.