Así encaran el otoño Santander, BBVA y los bancos europeos

Hay que reconocer que la famosa máxima bursátil que reza sell in may and go away se ha cumplido a las mil maravillas este año. Por eso, ahora que ya se acerca octubre conviene hacer un repaso a la situación en la que se encuentra el mercado. Y en España (y en Europa) eso pasa por revisar el aspecto técnico de la banca.

Mayo, desde luego, marcó un antes y después. Con la excepción del Dax, que lo hizo un mes más tarde, los principales índices europeos (Cac 40, FTSE MIB, Ibex 35 y Euro Stoxx 50) alcanzaban los máximos anuales a comienzos de mayo y desde ahí se iniciaba la fase correctiva (o de ajuste proporcional) de las importantes subidas previas, desplegando un movimiento lateral bajista que viene durando algo más de cuatro meses.

A pesar de dicha corrección tenemos importantes subidas para el conjunto de la banca de nuestro país: Sabadell (+34%), CaixaBank (+36%), BBVA (+21%), Santander (+20%), Bankinter (+8%) y Bankia (+5%). Y dentro de la gran banca europea tenemos un poco de todo: ING (+14%), BNP Paribas (+10%), Société Générale (+5%) y Deutsche Bank (-8%), entre otros.

Por otro lado, no podemos obviar cómo los niveles de 'sobreventa' semanales arrojan lecturas extremas en la gran mayoría de los títulos del sector, y de los índices, similares en unos casos a los de junio de 2016 (Brexit) y en otros a los de enero de 2016. Y ello, en condiciones normales, suele ser indicativo de que el riesgo de importantes caídas adicionales parece bastante limitado en comparación con la posibilidad de iniciar un nuevo y gran impulso alcista, como parece.

SECTORIAL DE BANCOS EUROPEOS

La corrección que duró todo agosto hasta principios de septiembre conseguía encontrar freno, aunque por la mínima, por encima de los mínimos junio. De manera que lo que tenemos delante son máximos decrecientes y mínimos crecientes. O lo que es lo mismo, puede ser que el índice esté tratando de dar forma a un 'triángulo' de continuidad de tendencia (alcista). En el corto plazo todo apunta a que se dirija a la zona de resistencia que presenta en el entorno de los 140 puntos mientras que por el lado de los soportes, aunque lejanos ahora, tenemos los 127 puntos.

Un cierre por encima de los 140 puntos y, sobre todo, por encima de los máximos anuales (140,92) sería una clarísima señal de fortaleza para el conjunto de la banca europea. De hecho, y desde ese momento, podemos empezar a pensar en niveles de precio para el índice próximos a los 162-163 euros, los máximos de 2014 y de 2015.

SANTANDER

Tenemos a la entidad cántabra en zona de resistencia, en la directriz bajista que une los sucesivos máximos decrecientes desde mayo. Aun cuando superara esta resistencia, la clave sigue estando en los máximos de agosto, los 5,87 euros.

Solo por encima de esta resistencia, nivel que se corresponde con los 10.758 puntos del Ibex 35, comenzaremos a barajar la idea de que la vigente fase correctiva (fase de reacción) forma parte del pasado y, por lo tanto, se darían las condiciones para reestructurarse de nuevo al alza en busca de los máximos anuales (6,18). Mientras tanto, más de los mismo: máximos y mínimos decrecientes y así no se sube.

BBVA

Desde finales de abril tenemos a la entidad vasca desplegando un impecable movimiento lateral, con una zona de soporte en la zona de los 7,09-7,15 euros y como resistencia la zona de los 7,9 euros. No perdamos de vista la potencial zona de soporte que le confiere la MM200 diaria y que pasa en este momento por los 7 euros. Luego, resumiendo, podemos decir que el rango comprendido entre los 7-7,15 euros son un importante nivel de soporte. La realidad es que en la medida en que el precio continúe desplazándose lateralmente dentro de las referencias de soporte y resistencia mencionadas no tendremos pista alguna del que puede ser el siguiente gran movimiento en tendencia.

Mientras tanto, la operativa se limitaría a intentar abrir largos (posiciones alcistas) en los niveles de precio más cercanos a la base del lateral y recoger las plusvalías conforme se aproxime a la parte alta del mismo. Ni que decir tiene que la superación, con holgura y en precios de cierre, de la parte alta del lateral sería una clara señal de fortaleza en el título y antesala de un nuevo impulso en busca de la resistencia de los 8,5 euros.