Renta 4 y Bankinter reiteran su consejo positivo sobre BBVA tras la operación de Garanti Bank

BBVA elevará su participación en el banco turco Garanti Bank desde el 25% al 40%, a través de una ampliación de capital de 2.000 millones de euros. Renta 4 y Bankinter han reiterado su consejo positivo tras el anuncio realizado por el banco español.

RENTA 4

Desde Renta 4, reiteran su consejo de sobreponderar y destacan que “está previsto que las nuevas acciones empiecen a cotizar el 21 de noviembre. Nos reiteramos en la idea de que la operación realizada por BBVA es positiva, porque le permite reforzarse en Turquía, una región con elevado potencial de crecimiento, y ganar peso en la gestión de Garanti de modo que facilite la implementación del modelo de negocio de BBVA”.

No obstante, añaden que “a corto plazo, el descuento aplicado en la 'colocación acelerada' y la incertidumbre a nivel político en Turquía puedan presionar a la cotización a la baja”. Sin embargo, señalan que “aprovecharíamos las correcciones para entrar”.

BANKINTER

Por su parte, Bankinter reitera su consejo de compra y destaca que “al no superar el 50% y tener ya junto a su socio (Dogus) el control de Garanti, no habrá OPA sobrevenida. BBVA controlará 7 de los 10 miembros del consejo. El precio pagado es de 1.988M€ lo que implica un máximo de 8,79 liras turcas por acción, por lo que no paga prima respecto al cierre del día anterior”.

“Este precio implica: PER’15 de 9,3x y un P/VC 1,4x. De esta forma Turquía representará el 15% del margen bruto de intermediación y el 11% del BNA”, concluyen estos expertos, que consideran el impacto de la operación “neutral” sobre BBVA.

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