La venta de IAN permitirá a Viscofan centrarse en su negocio estratégico

Los analistas de Renta 4 considera positiva la venta de la conservera IAN (Industrias Alimentarias de Navarra) anunciada ayer por Viscofan y reiteran su consejo de neutral sobre el valor.

VALORACIÓN

“Valoramos positivamente la desinversión, que permite a Viscofan centrarse en su negocio 'core', el de envolturas, una industria en la que es líder mundial y que cuenta con sólidas perspectivas de crecimiento a corto y medio plazo”, dicen desde Renta 4.

Estos expertos explican que “Viscofan ha aceptado una oferta vinculante de Portobello Capital Gestión para la adquisición del 100% del capital de IAN por importe de 55,5 millones de euros. El pago incluye un pago inicial en metálico de 50 millones de euros, más un pago aplazado adicional de 5,5 millones de euros a pagar en 3 años a partir del cierre de la operación a vencimiento”.

Además, añaden que “esta transacción facilita la incorporación de IAN a un proyecto de mayor expansión apoyándose en las fortalezas de IAN y la marca Carretilla, uno de los líderes en alimentación vegetal en España.

El negocio de alimentación vegetal vendido supuso en 2013 un 14% de las ventas totales del Grupo y un 4% del EBITDA. El precio pagado por la compradora supone un múltiplo sobre EBITDA de 7x vs 12x Viscofan”.

Por su parte, desde Bankinter afirman que “todavía no se ha publicado oficialmente el destino de los ingresos generados con la venta, pero el mercado podría descontar un dividendo extraordinario”.

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