¿Cómo valoran los analistas los resultados del Santander? Estas son las claves

¿Cómo valoran los analistas los resultados del primer trimestre de 2024 que ha presentado Banco Santander este martes? Estas son las claves de las primeras valoraciones emitidas por los expertos.

Desde Renta 4, firma que aconseja 'sobreponderar' el valor, con un precio objetivo de 5,60 euros, afirman que "los resultados superan estimaciones en todas las líneas principales de la cuenta de resultados frente a las previsiones de consenso, a excepción del beneficio neto (-1,3% frente al consenso) que se explica por mayor tasa fiscal a la esperada".

"Por áreas geográficas", añaden, "frente a nuestras estimaciones destaca España, Brasil y Reino Unido, con un beneficio neto por encima de las estimaciones; y decepcionan en Estados Unidos y Digital Consumer Bank, así como mayores pérdidas en el centro corporativo".

También destacan que "los ingresos crecen al 10%, por encima de la guía de crecimiento de un dígito medio, y la tasa de morosidad disminuye 4 puntos básicos, hasta el 3,1%, donde destaca la corrección en Brasil y la estabilidad en Estados Unidos".

En otros parámetros, señalan que "la ratio de eficiencia cierra el trimestre en el 42,6%, cumpliendo con la guía de situarlo por debajo del 43% en 2024, y el RoTE se sitúa en el 14,9%, y en niveles del 16,2% sin impacto del impuesto a la banca".

En conclusión, comentan que "las cifras muestran un crecimiento de los ingresos sólido, apoyado por mejora tanto de volúmenes como del margen, y por la buena lectura del coste de riesgo en Brasil y Estados Unidos".

JEFFERIES: 'COMPRAR', P.O. 5,10 EUROS

Por su parte, los expertos de Jefferies, que aconsejan 'comprar' el valor, con un precio objetivo de 5,10 euros, afirman que "los resultados son sólidos", con "buena dinámica de los ingresos, particularmente en España".

También destacan que "el margen de intereses en Brasil y las tendencias de la calidad de los activos también respaldan" la cuenta de resultados, "junto con el buen desempeño de las comisiones en Estados Unidos".

En otros parámetros, indican que "los gastos operativos y el Coste del Riesgo progresan según las expectativas", y el ratio de capital CET 1 del 12,3% se ha situado "en línea con las previsiones". Por último, estos analistas destacan que "se mantiene la guía para 2024".

SANTANDER: 'COMPRAR', P.O. 5,10 EUROS

Para los expertos de Bankinter, que aconsejan 'comprar', con una valoración de 5,10 euros, "el aumento del Margen de Intereses compensa la Inflación y el esfuerzo en provisiones".

En su opinión, "lo más importante de los resultados" es que "las métricas de gestión del grupo en su conjunto son buenas (Ingresos recurrentes, eficiencia y rentabilidad/RoTE), no se aprecia un deterioro significativo en los índices de calidad crediticia y la guía de 2024 se mantiene".

Estos expertos reiteran su consejo de 'comprar' porque "la rentabilidad/RoTE Ordinario es interesante, la ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable y la eficiencia (costes/ingresos) se sitúa entre las mejores de la banca europea".