Aena roza los 500 millones de beneficio hasta septiembre frente a las pérdidas de 2021

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Los ingresos totales consolidados de Aena en este periodo han aumentado hasta 2.915,1 millones de euros, un 65,6% más respecto a los nueve primeros meses de 2021. El incremento del tráfico se ha traducido en un aumento de los ingresos aeronáuticos, que crecen un 111,2% hasta los 1.824,5 millones de euros; mientras los ingresos comerciales descienden un 5,3%, hasta los 685,1 millones de euros.

En cuanto al beneficio bruto de explotación (EBITDA), entre enero y septiembre fue de 1.301,5 millones de euros, casi el triple que los 438,3 millones del mismo periodo de 2021, incluyendo 85,2 millones de euros de la consolidación de Luton y 49,3 millones de ANB. Además, de enero a septiembre la compañía ha incrementado el flujo de caja operativo hasta 1.558,3 millones de euros, frente a los 20,5 millones de euros en el mismo periodo de 2021.

Asimismo, cabe destacar que la deuda financiera neta contable consolidada de Aena ha disminuido hasta los 6.365,3 millones de euros (incluyendo 446 millones de euros procedentes de la consolidación de la deuda del Aeropuerto de Luton y 36,5 millones de ANB), frente a los 7.446,3 millones de euros al cierre de 2021.

La compañía ha apuntado también en la presentación de sus resultados que el número de pasajeros en los nueve primeros meses del año ha aumentado un 140,7% en España, hasta los 184,2 millones, lo que equivale a recuperar el 86,1% del tráfico del mismo periodo de 2019, antes de la pandemia. Y es que "el incremento es generalizado en todos los aeropuertos y en todos los tipos de tráfico", de forma que el nacional ha subido un 72,8%, mientras que el internacional se ha incrementado un 201,1%.

Si se contabilizan los datos del Aeropuerto de Luton (Londres) y de los seis aeropuertos del Grupo Aeroportuario del Nordeste en Brasil (ANB), la cifra total de pasajeros asciende a 204,4 millones, un 133,8% más respecto al mismo periodo de 2021, lo que equivale a una recuperación del 85,8% del tráfico de 2019. El Aeropuerto de Luton ha registrado una subida del 264,7%, lo que supone el 71,0% del tráfico de los nueve primeros meses de 2019, mientras que Aena Brasil ha mostrado un incremento del 26,9%, y ya ha recuperado el tráfico de 2019, con un incremento del 0,7%.

BUENOS RESULTADOS, PERO POR DEBAJO DE LAS PREVISIONES

Los expertos de Renta 4 no han tardado en valorar los resultados presentados por la compañía. "La significativa mejora de los niveles de tráfico en todas las geografías permite un fuerte repunte de los ingresos, aunque por debajo de las previsiones", comentan sobre las cifras.

Comentan también que por divisiones, "el área comercial desciende más de un 5% empeorando las expectativas por los efectos de la nueva ley que modificó los contratos de arrendamiento", de forma que creen que "sin estos efectos se habrían situado por encima de los niveles pre-pandemia". Y resaltan que "pese a la mayor actividad por mayor tráfico y ciertos registros de reversiones por los test de deterioro, el fuerte repunte en los gastos de explotación por el incremento de los precios de la electricidad lleva al EBITDA a situarse por debajo de nuestras perspectivas y las de consenso".

"Mismo comportamiento que el beneficio neto, que, aunque vuelve a niveles positivos, se ha situado por debajo de las expectativas", apuntan. Aunque señalan que "la mejora operativa permite un fuerte repunte del flujo de caja que reduce la deuda neta, y junto al crecimiento del EBITDA reduce significativamente el apalancamiento del grupo".

Pese al "mal comportamiento de la cotización en los últimos meses", Renta 4 reitera su "visión conservadora" sobre el valor ante las dudas que existen sobre la evolución prevista del tráfico en 2023 derivado de la situación macro global. "Tenemos el precio objetivo y la recomendación en revisión" (anterior 120,24 euros e 'infraponderar').