Llegan las merecidas vacaciones de verano, pero los mercados no descansan. Por este motivo, Bolsamanía publicará a lo largo de agosto un serial de entrevistas con los principales gestores españoles de fondos. Se trata de un cuestionario fijo al que han contestado profesionales tanto de bancos como de boutiques independientes, con preguntas acerca de sus carteras, su visión sobre el sector y los activos financieros y otras de índole personal. Así, inicia la serie Javier Galán, gestor de los fondos R4 Bolsa y R4 Valor Europa en Renta 4 Banco.
Pregunta: ¿Un libro de bolsa o inversión que recomiendas?
Respuesta: 'Quality Investing: Owning the Best Companies for the Long Term', de Lawrence A. Cunningham.
¿El blog que más sigues en tu día a día laboral?
Siempre echo un vistazo a mi cuenta de Twitter, que la tengo configurada para ver solo mensajes de gestores, analistas, inversores y temas económicos y de mercados.
¿Eres alcista o bajista de aquí a fin de año?
Alcista. Hemos pasado lo peor en cuanto a falta de visibilidad e incertidumbre. Creo que nos quedan varios años de recuperación y crecimiento. Las crisis duran unos meses y los periodos de recuperación y expansión duran muchos años.
¿Tu valor más antiguo en el fondo?
En el fondo español, Renta 4 Bolsa, es Ferrovial. En el fondo europeo, Renta 4 Valor Europa, Unilever.
¿Tu valor favorito en la actualidad?
En el fondo español, Repsol. En el fondo europeo, ASML.
¿Un competidor al que admiras?
Terry Smith.
¿Un lugar donde te relajes y saques tus mejores ideas para el fondo?
Las reuniones diarias con el equipo de gestión y las reuniones (ahora videoconferencias) con los directivos de las empresas que me interesan para ser accionista es donde se sacan las mejores ideas.
Como inversión personal: ¿un ETF o un 'hedge fund'?
Ninguno de los dos. Soy un convencido de la gestión activa y la calidad en la gestión patrimonial.
Define tu estilo de inversión en tres palabras...
Calidad, análisis y sensatez.
¿Es el Covid-19 peor crisis que la de 2008?
Temporalmente, sí; a medio plazo, no.
Las crisis duran unos meses y los periodos de recuperación y expansión duran muchos años.
El gran mercado del futuro será…
Los desarrollados. Se está más seguro invirtiendo en compañías de mercados desarrollados que tengan amplia exposición a mercados emergentes.
La inversión sostenible: ¿marketing, moda o realidad imparable?
Un poco de las tres cosas. Es una tendencia imparable, pero todas las modas inflan las valoraciones y el marketing está siendo exagerado. Las bolsas se mueven por beneficios, si se generan beneficios crecientes, las acciones tienden a subir con independencia del sector en el que opere.
¿Sobrevivirán las sicav españolas?
Sí, aunque quizás con otro formato. Hay mucha hipocresía. Si las sicav se llamasen fondos o los fondos se llamasen sicav como pasa en el resto del mundo, no habría lugar a malos entendidos como el que tenemos en España con las sicav.
¿Una megatendencia de futuro a la que subirse y no bajarse nunca?
Tecnología, salud y medio ambiente.
¿Un deportista por el que madrugues o trasnoches?
De joven, por Michael Jordan. Ahora me veo el resumen al día siguiente...
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La serie Billions, ¿mito o realidad?
Mito.
¿Volverá a moverse alguna vez el Ibex 35 entre los 15.000-16.000 puntos?
Sí, es cuestión de tiempo, pero es probable que sea con otras empresas.
¿Tu mayor fiasco como inversor?
No convencer a los ahorradores/inversores de que los periodos de caídas significativas son periodos de rebajas que hay que aprovechar para comprar más barato y no para vender presa del pánico.
¿Qué es mejor, ponerse corto de un valor o desecharlo para elegir uno bueno?
Para el inversor de largo plazo, estar invertido en buenas compañías que crezcan es la mejor opción. Ponerse corto es para especular, y no tienes el control sobre la “apuesta”. La bolsa sirve para invertir como accionista en empresas buenas y/o baratas. Para apostar, es mejor y más divertido irse a Las Vegas.
¿Están bien pagados los gestores de fondos en España?
Es una profesión en la que es muy sencillo saber si el empleado (en este caso, el gestor) obtiene buenos resultados. Hay pocas profesiones más competidas en las que se pueda ver el ranking o calificación del empleado todos los días y a cualquier plazo. Si se es un buen gestor y el patrimonio y los clientes te siguen, las empresas tenderán a pagar un sueldo que se adecúe a la valía del gestor.
