Falta solo una semana para que se cierre el 2019 y el top 3 de los fondos españoles más rentables del año toma forma. Parece claro quién ganará el pulso (un fondo de Merchbanc), el segundo puesto también está muy definido (para Solventis) y es en la tercera posición donde todavía puede haber cambios de última hora, con BBVA Asset Management como ocupante provisional.
En este ejercicio, ha sobresalido el fondo Merch-Oportunidades. Su gestor, Jesús Imas, lleva cosechado más de un 79% de rentabilidad y aventaja en más de 31 puntos porcentuales al segundo del ranking, el ‘hedge fund’ Serendipity Structured Credit de Solventis, que sube más de un 48%.
El fondo de Merchbanc suele subir y bajar como una montaña rusa. En 2015, cayó un -18,6%, pero en 2016 ganó un 37,4%. En los dos últimos años, ha vuelto a hacer un movimiento similar, pero más acentuado todavía. En 2018, perdió casi un -38%, y en 2019 se revaloriza prácticamente un 80%. A diez años y de forma anualizada, su rendimiento es del 3,6%, según Morningstar, que solamente le otorga una estrella.
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A cierre de noviembre, el Merch-Oportunidades tenía un 84% de su cartera invertida en bolsa, a través de 52 valores. Sus principales posiciones eran Shake Shack (una cadena estadounidense de comida rápida), Renault (la automovilística gala), Ubisoft Entertainment (la desarrolladora y distribuidora francesa de videojuegos, con títulos como Assassin’s Creed o Tom Clancy’s) y Freeport-McMoran (una minera de cobre y oro que cotiza en Wall Street).
El Serendipity Structured Credit es un fondo de inversión libre -los ‘hedge funds’ a la española- que compra instrumentos que replican el comportamiento de una cartera de crédito, con riesgo equivalente a los CDS. Invierte en activos europeos y de “excelente calidad crediticia”, según su folleto. Está gestionado por Solventis, pero lo asesora Francisco Galiana Guiu a través de su EAF personal.
UNA TERCERA POSICIÓN MUY DISPUTADA
La mayor emoción de los últimos días del año se centrará en corroborar quién cierra el podio y si, finalmente, puede haber un ‘sorpasso’ a Solventis. El tercer cajón lo ocupa el BBVA Bolsa Tecnología y Telecomunicaciones, con una subida del 42,7%. Gestionado por el equipo de Rodrigo Utrera en BBVA Asset Management, su foco está en grandes cotizadas como Apple, Microsoft, Facebook, Alphabet, VISA, Mastercard, Intel, Dassault Systemes o Walt Disney, gran parte de ellas en Wall Street.
Al acecho del fondo de BBVA están el Merchfondo, el buque insignia de Merchbanc (con un 42,2%), y una ristra de fondos centrados en la tecnología, las comunicaciones y la robótica. Algunos de estos fondos del grupo perseguidor son el CaixaBank Comunicaciones, el Mutuafondo Tecnológico, el Renta 4 Multigestión Numantia Patrimonio Global, el Rural Tecnológico Renta Variable, el Esfera Robotics o el Bankinter Tecnología, con subidas por encima del 35%.
El 2019 ha sido muy positivo en términos de mercado. Todas las categorías de activos van a terminar en verde, el mejor año desde 2010, y algunos como la renta variable internacional suben en promedio cerca de un 21% espoleada por Wall Street. De media, los fondos se revalorizan un 6,5%, según Inverco, tras haber perdido en 2018 un -4,8%, el peor año desde la quiebra de Lehman Brothers en 2008.
