La gama de fondos Polaris, de Oddo BHF Asset Management, lleva tan solo un trimestre registrada para la venta en España y ya ha dado una noticia positiva al Ibex. Ha elegido a Inditex como su gran inversión en nuestro país y como remedio contra la volatilidad que se avecina, un espejo para el resto de acciones de su cartera y otras que están en su radar.
Estos fondos, cuya marca evoca a la estrella polar, histórica guía de los marineros, se crearon en 2007 en Alemania, únicamente para los clientes de banca privada. “Pero nuestro enfoque y el rendimiento eran tan buenos que decidimos abrirlos a todos los inversores alemanes”, explica Tilo Wannow, gestor de la gama Polaris, en una entrevista para Bolsamanía. Más tarde, con una perspectiva europea más amplia, la filial del banco privado franco-alemán pudo comercializar los fondos fuera de Alemania. En estos momentos, opina el gestor, “la reducción del rendimiento de los bonos españoles obliga a los inversores españoles conservadores a buscar otras soluciones”, entre las que destacan los fondos multiactivo o todoterreno.
En los fondos Oddo BHF Polaris, Wannow prioriza temáticas como la digitalización y automatización, el envejecimiento de la población, una creciente clase media y los cambios de tendencias en el consumo. Por todo ello, sobresalen las acciones americanas, que representan un 35%, con valores como Microsoft, Alphabet, Medtronic o Stryker.
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En España, si hay una empresa que aglutina esas cuatro tendencias es Inditex. “El sector retail es difícil, muy competitivo en términos generales. Inditex diversifica su estrategia con diferentes marcas bajo el mismo paraguas: Zara, Pull & Bear, Oysho o Uterqüe, por decir algunas. Además, cuenta con una buena oferta de comercio electrónico”, considera el gestor de Oddo.
SECTORES EN CRISIS Y SECTORES BOYANTES
Su buque insignia, el Oddo BHF Polaris Balanced, tiene su cuota neutral de renta variable en el 50%, pero ahora está invertido en bolsa al 53%, con una ligera sobreponderación. Un 3% es efectivo, una posición “bastante baja”, y el resto es renta fija.
Aunque el tono macroeconómico es negativo y el consenso de los analistas alerta de una próxima recesión, Wannow prefiere discernir los riesgos y las oportunidades que subyacen a la fase final del ciclo. No todo es negro. “Muchas áreas de la economía se están acercando a una recesión, como es el caso de parte del sector industrial, del automóvil, petróleo y gas. Están en un momento difícil. Sin embargo”, puntualiza, “en otros sectores, la economía es muy fuerte: consumo, tecnologías de la información, especialmente las infraestructuras para expandir la digitalización y la automatización de la economía, o el sector salud, entre otros”. Estos sectores, presentes en sus fondos, tienen “muy buenas perspectivas” y le parecen “especialmente atractivos” por relación precio-beneficio.
