El coronavirus está hundiendo las rentabilidades de gran parte de los fondos internacionales, con especial afectación a los de energía y materias primas, que viven una crisis doble empeorada por la guerra de precios del petróleo. Hay gestoras como Schroders, BlackRock, Franklin Templeton, Nationale Nederlanden, Goldman Sachs, PIMCO o la española Azvalor con productos en caída libre.
Hasta ayer, el fondo que más perdía era el Schroder Global Energy, en una clase cubierta a euros y con una bajada próxima al 61%, según Morningstar. Gestionado por Mark Lacey, lo cierto es que se trata de un vehículo de reducido tamaño que lleva perdiendo dinero desde 2016, y esta pandemia solo ha sido la puntilla final. Incluso, en 2019, cuando los mercados se dispararon, el fondo cayó un 5,5%.
En general, los fondos de energía, materias primas y recursos naturales son los que más están acusando los números rojos, y viven una crisis, la del coronavirus, dentro de otra crisis que les es más propia, la de las materias primas. Es la tormenta perfecta.
Fondos como el BlackRock World Energy, el Invesco Energy, el Franklin Natural Resources, el Guinness Global Energy, el NN Energy, el Mediolanum Challenge Energy Equity, el Goldman Sachs North America Energy & Energy Infrastructure Equity o el PIMCO MLP & Energy Infrastructure retroceden en el año entre un 52% y un 39%, unas cifras nada desdeñables.
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Entre los peores fondos del 2020, también los hay españoles. Y de una firma en particular: Azvalor. El fondo Azvalor Blue Chips, centrado solo en grandes compañías, y el Azvalor Internacional, el buque insignia de Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, registran pérdidas superiores al 40% y al 38%, respectivamente.
Aunque por folleto estos fondos son de renta variable global y no temáticos de energía o materias primas, sus gestores llevan dos años consecutivos jugándose más del 60% de la cartera a estos sectores, sobre todo a mineras. De hecho, en la quinta conferencia anual de inversores que la boutique ha celebrado esta misma semana, Guzmán de Lázaro llegó a afirmar esperanzado que, “en la siguiente década, el mejor activo podría ser el petróleo”. Su apuesta es tan férrea -a pesar del descontento generalizado por sus rentabilidades y de la debacle del crudo desde sus máximos de enero por la guerra de precios entre Arabia Saudí y Rusia- que hace varias semanas lanzaron un órdago fichando a Paul Gait desde Bernstein, uno de los mejores analistas extranjeros de materias primas.
AMÉRICA LATINA Y LOS NÓRDICOS, TAN LEJOS Y TAN CERCA
Otros tipos de fondos que también están pasando apuros son los que invierten en renta variable latinoamericana o de los países nórdicos. El coronavirus ya es una pandemia global, según la OMS, pero es que, además, estas regiones también están ligadas en gran medida a la energía, las materias primas y los recursos naturales. Desde el cono sur de América Latina, se exporta al resto del mundo cobre, soja, carne de vacuno, petróleo, gas natural, azúcar o aluminio, mientras que en el mar del Norte la estampa más común son las plataformas petrolíferas. Viven, por tanto, una crisis doble.
Los fondos BlackRock Latin American, JPMorgan Brazil Equity, Fidelity Latin America, Nordea 1-Latin American Equity, DWS Invest Brazilian Equities o Nordea 1-Norwegian Equity se dejan de un 49% a un 43%, incluyendo clases en divisas extranjeras, según Morningstar.
