Banco de México mantiene en 3.25 tasa de referencia y asegura que economía mundial se debilita

En su anuncio de política monetaria, Banxico explicó que “esta decisión se basa en que el escenario central sobre el comportamiento de la inflación para el corto y el mediano plazo es congruente con la consolidación de la convergencia de ésta al objetivo permanente de 3.0%”.

No obstante, y al considerar que la coyuntura actual cambia de manera desfavorable, aunado a que los riesgos se han acentuado, anunció que la Junta de Gobierno seguirá de cerca la evolución de los determinantes de la inflación y sus expectativas para horizontes de mediano y largo plazo, en especial del tipo de cambio y su posible traspaso a los precios al consumidor.

“En ese contexto, se mantendrá vigilante de la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, sin descuidar la evolución de la brecha del producto”, subrayó el instituto central.

Lo anterior, “para estar en posibilidad de tomar medidas con flexibilidad y en el momento en el que las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia eficiente de la inflación al objetivo de 3.0%”.

Ante esta noticia, analistas del Grupo Financiero Banamex señalaron que “dicho sesgo estuvo respaldado por el reconocimiento del banco central de un deterioro en el balance de riesgos inflacionarios en el corto plazo y su referencia de una depreciación adicional significativa del peso frente al dólar”.

Banxico se mantendrá vigilante de la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos

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SE DEBILITA MERCADO MUNDIAL

Banxico expuso que “la economía mundial continúa debilitándose ante la atonía del crecimiento de los países avanzados, una persistente desaceleración de los emergentes y un estancamiento del comercio mundial y hacia adelante no se puede descartar que la volatilidad financiera internacional permanezca alta e incluso incremente”.

El Banxico refirió que persiste la posibilidad de una descompresión desordenada de primas por plazo en los mercados financieros internacionales, ante la normalización esperada de la política monetaria en Estados Unidos.

“Por lo anterior, es fundamental mantener un marco macroeconómico sólido en México, para lo cual será necesario llevar a cabo los ajustes requeridos en las finanzas públicas”, dijo el banco central.

“Además, modificar la postura de política monetaria al ritmo que sea pertinente y continuar con la implementación adecuada de las reformas estructurales, en particular en el sector de hidrocarburos”, planteó.

Según Banxico, “lo anterior deberá incrementar la confianza en México y contribuiría a distinguirlo de otros países emergentes, de tal forma que el componente de riesgo soberano en las tasas de interés, al igual que otras primas de riesgo, permanezcan en niveles bajos”.

El instituto central afirmó que esto último es crucial ante el actual entorno externo en el que las condiciones financieras se tornan astringentes.

“En el cuarto trimestre de 2015 la economía mexicana continuó mostrando un crecimiento sustentado en el comportamiento del consumo privado como reflejo, en parte, de la evolución positiva del mercado laboral y de la baja inflación, lo cual produjo incrementos en la masa salarial real”, señaló.

En cambio, las exportaciones manufactureras continuaron estancadas como reflejo, principalmente, de la debilidad en la actividad industrial estadounidense, en tanto que la inversión fija bruta redujo su dinamismo y por el lado de la oferta destaca el desempeño favorable del sector servicios.

“En consecuencia, se estima que el crecimiento de la actividad productiva en el cuarto trimestre de 2015 fue moderadamente inferior al observado en el trimestre previo”, indicó el banco central.

En 2015 la economía mexicana continuó mostrando un crecimiento

Así, Grupo Banamex analiza la situación y señala que “mientras que pensamos que dicho argumento refuerza un sesgo de incremento a la tasa de política por parte del banco central, también envía la señal de que las acciones de la Fed no representan el único elemento en la función de reacción de Banxico”.

EL FUTURO DE LA INFLACIÓN

El instituto central resaltó que la inflación general cerró 2015 en 2.13%, nivel mínimo histórico desde que se mide el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

“Sin embargo, la inflación anual mostró un repunte en la primera quincena de enero a 2.48%, debido al efecto previsto de base de comparación derivado de las reducciones en los precios de los servicios de telefonía en enero de 2015, el cual fue en parte compensado por el impacto de la política de precios de los energéticos para 2016”, expuso.

Aún con lo anterior, indicó el Banxico, las expectativas de inflación para el cierre de 2016 y 2017 provenientes de encuestas entre analistas continuaron en descenso.

Así, anticipó, tanto la inflación general, como la subyacente, podrían cerrar 2016 en niveles cercanos al 3.0% y en 2017 ambos indicadores se estabilizarían alrededor de dicho nivel, congruentes con el objetivo establecido para esa variable, expuso.

Esta previsión, acotó, está sujeta a riesgos, el principal es que dadas las consecuencias que el entorno internacional tiene sobre el comportamiento del tipo de cambio, persista la depreciación reciente de la moneda nacional o se acentúe.

“Tomando en cuenta todo lo anterior, confirmamos nuestro pronóstico de un alza de 25bp en la tasa de fondeo por parte de Banxico en marzo del 2016 y consideramos que la lectura con balance restrictivo de la evaluación de los mercados financieros, la referencia al cambio desfavorable en la coyuntura actual y los riesgos de que la volatilidad financiera permanezca alta o incluso se incremente”, concluye Banamex.

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