La gestora francesa Amundi es cauta, "en general", tanto con la renta variable como con la renta fija de cara a 2023. Así lo ha explicado Víctor de la Morena, director de inversiones de Amundi Iberia, en la presentación de las perspectivas para el próximo año que ha tenido lugar este lunes.
La gestora plantea, como otras muchas firmas, un 2023 divido en dos partes, una primera peor marcada por la desaceleración económica (que coincidiría con el primer semestre), y otra mejor (segundo semestre) condicionada por la evolución de varios factores (el posible 'pivote' de los bancos centrales, la crisis energética y China).
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En el arranque de la primera parte de 2023, Amundi 'infrapondera' renta variable y "carga" renta fija, con la deuda gubernamental y el crédito IG (con grado de inversión) como sus principales apuestas, mientras sigue siendo prudente en crédito high yield y selectiva en bonos emergentes, ha explicado De la Morena.
Para este mismo momento temporal, la gestora gala es cauta con la renta variable en general, con preferencia por Estados Unidos y los títulos value de calidad y alto dividendo.
"Pero el año terminará de otra manera, mirando hacia Europa y mercados emergentes, y pasando de sectores más defensivos a más cíclicos. De títulos value, de calidad y elevado dividendo, a deep value, empresas de pequeña capitalización y mercados emergentes", ha detallado Víctor de la Morena al referirse a la evolución de sus apuestas en bolsa en 2023.
Para la renta fija, las inversiones seguirían centradas en el crédito de alta calidad durante el año, añadiendo bonos emergentes hacia el segundo trimestre, mientras que en la segunda parte de 2023 el crédito high yield puede empezar a ofrecer ciertas oportunidades selectivas, ha precisado.
SIN RECISIÓN EN EEUU Y CON RECESIÓN "LEVE Y CORTA" EN EUROPA
Amundi espera un retroceso del crecimiento económico en 2023. Para Estados Unidos, la gestora no prevé que entre en recesión, mientras que para la eurozona anticipa una recesión "leve y corta".
En cuanto a la inflación, habrá "una clara desaceleración del crecimiento de los precios", apunta De la Morena, que subirán "de forma más controlada".
Amundi estima un IPC en Estados Unidos en 2023 del 4,3% y del 7,5% para la eurozona. Para 2024, espera descensos hasta el 2,3% y el 3,2%, respectivamente.
"El punto de inflexión en los precios se produjo en el tercer trimestre en EEUU y se está produciendo este trimestre en Europa", ha indicado el director de inversiones de Amundi Iberia.
En cuanto a la actuación de los bancos centrales, la gestora anticipa que el tipo final de la Fed llegará al 5,25% y al 3% en el caso del BCE.
"EEUU quiere dejar el 'bicho' bien muerto antes de levantar el pie", ha repetido en varias ocasiones Víctor de la Morena al referirse al discurso 'hawkish' de Jerome Powell, presidente de la Fed, y a los planes agresivos del banco central estadounidense para luchar contra la inflación.
