Berenberg ha añadido siete nuevas opciones de inversión a su lista de empresas medianas europeas favoritas ('EU mid-caps top picks'). Esta lista incluye las 15 ideas de compra de mayor convicción de la firma alemana entre las 142 empresas de este tipo que cubre el equipo de análisis.
Desde abril, su lista de las mejores empresas medianas del Viejo Continente ha registrado una rentabilidad del -4,2%, inferior a la del Stoxx Europa Small 200 en un 3,6%. Esta rentabilidad inferior se debió principalmente al débil rendimiento de los bienes de capital en la región DACH (formada por Alemania, Australia y Suiza) ante unos indicadores macroeconómicos más débiles y la erosión de la cartera de pedidos.
Para la lista actual, Berenberg se centra más en "posibles catalizadores de la cotización a corto plazo".
Con todo, las siete entradas en la lista son: Beijer Ref, Euroapi, GVS, GFT Technologies, Norma, SES-imagotag y SGL Carbon.
EMPRESA POR EMPRESA
- Beijer Ref. A corto plazo, estos expertos esperan una revalorización impulsada por la fuerte generación de flujo de caja en el segundo semestre. La dirección ha dejado muy claro que se reducirán las existencias. Más allá de eso, Berenberg ve una atractiva historia de crecimiento estructural plurianual.
-Euroapi. La positiva actualización del primer semestre ha demostrado la resistencia de la empresa y ha dado a Berenberg seguridad sobre el cumplimiento de los objetivos de este año. "Creemos que seguirá consiguiendo nuevos contratos CDMO, al tiempo que debería mejorar el perfil de márgenes, gracias a la aplicación eficaz de iniciativas operativas y a la capacidad de repercutir los elevados costes a los clientes", escriben.
- GFT Technologies. Dado que la actividad ha empezado a repuntar en el mayor mercado regional de GFT, Brasil, estos analistas confían en que el impulso de crecimiento orgánico de la empresa se mantenga intacto. De cara al futuro, la vuelta de los tipos de interés debería desencadenar un aumento de las inversiones en el parque informático de los bancos.
- GVS. Berenberg espera que los resultados orgánicos de la empresa en el segundo semestre de 2023 superen a los de sus homólogas del sector sanitario. El apalancamiento operativo de GVS y sus esfuerzos de eficiencia mejorarán su trayectoria de márgenes de forma consistente en lo que queda de 2023, opinan estos analistas. También ven la actualización del plan de negocio 2023-2025, el 25 de septiembre, como un catalizador positivo.
- Norma. A través de su negocio de gestión del agua, Norma aborda dos áreas principales de la seguridad del agua definidas por la OCDE, a saber, las inundaciones y la escasez de agua. Así pues, estos expertos esperan que la compañía se beneficie de un crecimiento estructural, ya que el cambio climático debería impulsar el aumento de las inversiones en seguridad hídrica.
- SES-imagotag. Cotizando con un "atractivo" descuento tras el ataque en corto de Gotham City Research, el precio de la acción no refleja plenamente su posición de liderazgo en el mercado, dice Berenberg, que espera que SES-imagotag participe en el crecimiento a través de la adopción global de ESL con una atractiva expansión de márgenes.
- SGL Carbon. La mejora de la estabilidad financiera y los elevados pagos anticipados de los clientes dan a SGL un mayor margen para acelerar significativamente el crecimiento en el negocio altamente rentable del grafito para la industria del carburo de silicio. Como resultado, estos expertos esperan "una notable expansión de márgenes en el futuro".
OTRAS APUESTAS Y SALIDAS
La lista de favoritos europeos de mediana capitalización de Berenberg se completa con Barco, CTS Eventim, Elis, Groupe SEB, Jenoptik, Sdiptech, TeamViewer and Tonies.
Además, han eliminado nueve valores por varias razones. En primer lugar, aunque les siguen gustando Intercos y Karnov, consideran que carecen de catalizadores a corto plazo en el segundo semestre de 2023. Por su parte, Encavis se ve frenada por el mal tiempo y la caída de los precios de la electricidad. Asimismo, la huelga de actores en Hollywood reduce la visibilidad de Kinépolis. Aluflexpack, Heidelberger Druckmaschinen, SIG y Stabilus se enfrentan a vientos en contra macroeconómicos y regulatorios a corto plazo. Finalmente, también retiran Majorel tras la oferta de adquisición de Teleperformance.
