Brexit tendrá un impacto modesto en México pero traerá alta volatilidad del peso: BofAML

El impacto directo de la salida del Reino Unido de la Unión Europea o Brexit sobre la economía mexicana será modesto, pero con riesgos a la baja en la perspectiva de crecimiento y alza en los pronósticos de inflación, estimó BofA Merrill Lynch Global Research (BofAML).

El economista en jefe para México de BofAML, Carlos Capistrán, anticipó además que el “peso mexicano permanecerá volátil, que la Comisión de Cambios intervendrá si la liquidez del mercado cambiario baja considerablemente y el Banco de México (Banxico) no subirá la tasa de referencia el próximo 30 de junio”.

Afirmó que el “Brexit es una mala noticia para la Unión Europea y muy mala para la economía del Reino Unido, pues derivará en una recesión para ese país, por lo cual los economistas de BofAML recortaron su pronóstico de crecimiento para 2017 a 0.2% desde 2.3%, aun cuando el Banco de Inglaterra tome medidas de estimulación”.

Capistrán explicó que “los economistas para Europa creen que una combinación del efecto directo de una menor demanda en el Reino Unido y una mayor incertidumbre en Europa en general podrían reducir entre medio y un punto completo el crecimiento del PIB en Europa el próximo año”.

Capistrán también apuntó que ante la salida del Reino Unido de la Unión Europea, las autoridades mexicanas anunciaron una serie de medidas, las cuales fueron anunciadas el pasado viernes por el secretario de Hacienda, Luis Videgaray y que incluye un nuevo ajuste al gasto público para 2016, de 0.2% del PIB.

“Videgaray ratificó que la Comisión de Cambios, integrada por la Secretaría de Hacienda y el Banco de México (Banxico), está lista para actuar para proveer liquidez al mercado cambiario en caso de ser necesario, en particular si ve que existe especulación cambiaria”, dijo Capistrán.

"Brexit es una mala noticia para la Unión Europea y muy mala para el Reino Unido"

Y agregó: “a su vez, el banco central dijo que esperará a tomar una decisión de política monetaria hasta su reunión agendada para el próximo 30 de junio, para lo cual la Junta de Gobierno del banco central observará de cerca el impacto del Brexit en la economía mexicana”.

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POSIBLES EFECTOS NEGATIVOS

De acuerdo con Capistrán, BofAML prevé que el impacto directo del Brexit sobre la economía mexicana sea modesto, ya que el comercio directo entre México y el Reino Unido es pequeño y las posiciones de bancos ingleses en México son también pequeñas.

Sin embargo, precisó, “el impacto indirecto a través de una reducción en el comercio global y una mayor incertidumbre, en particular el impacto a través de Estados Unidos, podría ser mayor”.

Además, dado que el gobierno mexicano recorta aún más el gasto, la firma ve riesgos a la baja para sus pronósticos de crecimiento del PIB para este año y para 2017, los cuales mantiene en 2.3% y 2.5%, respectivamente.

BofAML ve a la baja sus pronósticos de crecimiento del PIB para México

“Como se esperaba, el peso se mantiene volátil y se ha depreciado con respecto a los niveles antes del Brexit”, apuntó el economista en jefe para México de BofAML.

Esto aumenta los riesgos al alza para los pronósticos de inflación para 2016 y 2017, los cuales se mantienen en 3.3% y 3.4%, respectivamente.

Además, BofAML prevé que la Comisión de Cambios intervenga en cualquier momento en el mercado de divisas si la liquidez del peso disminuye considerablemente, y mantiene su escenario base de que el Banxico no subirá la tasa de referencia en junio.

“No obstante,la preocupación por una potencial contaminación de las expectativas inflacionarias después de la debilidad del peso y una potencial salida de flujos de inversión en la medida en que los capitales vuelen hacia mercados más seguros, podrían llevar al Banxico a aumentar las tasas en 50 puntos básicos el 30 de junio”, afirmó Capistrán.

Finalmente, el economista en Jefe para México de BofAML resaltó que “es muy probable que la incertidumbre permanezca alta por cierto tiempo, lo cual significa que la volatilidad en los mercados financieros se mantendrá alta también”, por lo cual prevé que el peso mexicano se mantenga volátil.

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