Telesites abre nuevas opciones en mercado pero IFT puede considerarla preponderante: Banamex
Según un reporte de Grupo Financiero Banamex, la creación de Telesites no libera ni América Móvil ni a la nueva empresa de regulaciones por preponderancia
- Con la escisión, la familia Slim tendría la misma participación en Telesites
- Puesta en operaciones tendrá un efecto en Telcel y América Móvil
El debut en la Bolsa Mexicana de Valores de la empresa Telesites implica un nuevo reto para América Móvil y para todo el mercado de infraestructura de telecomunicaciones, ya que abre una nueva ventana de opciones para los competidores necesitados de la renta de torres para servicios móviles.
Sin embargo, esto no necesariamente significa que tendrá un impacto positivo en su empresa matriz América Móvil, ya que esto representa una nueva forma organizativa, logística y de costos para Telcel, según un reporte de Grupo Financiero Banamex.
“Ahora Telcel necesita arrendar espacio en las torres para instalar su equipo electrónico y continuar ofreciendo señales de telefonía móvil a sus 73 millones de suscriptores en el país”, señala.
Además, “Telcel utiliza actualmente este espacio, pero al ser propietaria de las torres, no incurre en costos de arrendamiento, por lo que estimamos que los gastos operativos aumentarán aproximadamente 3 mil 400 millones de pesos anuales, lo cual debería reducir el margen EBITDA en México”, señala Banamex
Sin embargo, esto si puede tener un impacto positivo en el mercado y en la capacidad de los competidores.
“Creemos que la escisión facilitaría (y abarataría) la expansión de competidores en regiones en las que actualmente no tienen presencia, aumentaría su cobertura y mejoraría la capacidad de red”, dice Banamex.
Pero a nivel regulaciones, Telesites no está libre de las mismas culpas que el Instituto Federal de Telecomunicaciones ha señalado en América Móvil, ya que en algún momento el órgano regulador podría considera a la nueva empresa como agente económico preponderante en su sector.
Telcel necesita arrendar espacio en las torres para instalar su equipo electrónico
RIESGO ANTE EL IFT
“La nueva compañía propietaria de las torres podría tener las mismas entidades controladoras que AMX, el IFT podría no reconocerla como entidad totalmente independiente", dice Banamex
Según los documentos presentados por AMX a las entidades reguladoras, la familia de Carlos Slim controla actualmente el 55% de AMX a través de varios vehículos de inversión y participaciones directas, señala el reporte.
Y agrega: “Con la escisión, la familia tendría la misma participación en Telesites, por lo que la estructura accionaria de TeleSites será inicialmente igual a la de AMX”.
Así, las acciones de AMX se dividieron en dos para representar dos activos diferentes. Uno consistiría en AMX, el negocio tradicional de telecomunicaciones en Latinoamérica, Estados Unidos y Europa, y el otro sería Telesites.
Acciones de América Móvil dividieron en dos ahora con Telesites
” Asimismo, Telesites cuenta con casi la mitad de todas las torres móviles en México y el IFT la considera preponderante, lo cual limita su capacidad de cargar precios diferenciados a diferentes clientes, lo que a su vez creemos que limita su potencial de ingresos”, señala Banamex.
Según las metas oficiales de Telesites, la compañía espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente 20% por año hasta 2020 y un EBITDA de 24%, a medida que los márgenes se expanden con el apalancamiento operativo por la mejora de las tasas de arrendamiento:
Todo esto podría reflejarse para bien o para mal en América Móvil y su situación actual, donde ha tenido un año de pérdidas y malos resultados.
“Aunque estimamos un mínimo impacto para AMX, la escisión debería reducir el EBITDA y la deuda neta de AMX en aproximadamente 2% y 4%, respectivamente”, señala Banamex.
DEPRECIACIÓN EN ARGENTINA
La semana pasada, el Gobierno de Argentina anunció el fin del llamado "cepo", eliminando el sistema de restricciones cambiarias vigente desde finales de 2011.
“Desde entonces, el peso argentino se ha devaluado aproximadamente 25%, lo cual sugiere un pequeño impacto de conversión en los estados financieros de AMX , tomando en cuenta que Argentina representa el 5% aproximado de sus negocios”, señala Banamex.
Así, “al 3T15, el país sudamericano representaba aproximadamente el 6% de los ingresos consolidados, por lo cual la debilidad cambiaria reduce en 1% nuestros estimados de ingresos y EBITDA y en 2% los de utilidad neta”, afirma el reporte de Banamex con respecto a la situación de América Móvil en Argentina.
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22 nov PRIVACLAR, SICAV S.A. |
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