S&P baja perspectiva de calificación de Pemex, CFE y mantiene estable la de Grupo Televisa

La calificadora Standard & Poor´s ha recortado la perspectiva de las notas en escala global de estas empresas, arrastradas por la baja en calificación soberana de México

  • Revisión de la perspectiva de CFE y Pemex refleja una potencial baja de la calificación de México
  • Televisa aún podría generar suficiente flujo de efectivo
Daniel Higa
Bolsamania | 24 ago, 2016 08:31
pemex mexico

Standard & Poor´s (S&P) tomó varias acciones de calificación sobre Petróleos Mexicanos (Pemex), la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y Grupo Televisa, tras la revisión de la perspectiva de México, de estable a negativa.

La evaluadora internacional informó que como resultado de este cambio en la perspectiva de la calificación soberana de México, también revisó la perspectiva de las notas en escala global de las empresas públicas, CFE y Pemex y de sus subsidiarias a negativa de estable.

Asimismo, confirmó las calificaciones en moneda extranjera de ‘BBB+´ y en moneda local de ‘A´ de ambas empresas, así como la calificación en escala nacional de ‘mxAAA´. La perspectiva de la calificación en escala nacional se mantiene estable.

Explicó que la revisión de la perspectiva de CFE y Pemex refleja el hecho de que una potencial baja de la calificación de México podría traducirse en una acción similar sobre estas empresas, pues sus calificaciones se mueven en línea con las del soberano.

La perspectiva de las calificaciones de Televisa en ambas escalas se mantiene estable

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ESTABLE CALIFICACIÓN DE TELEVISA

Además, S&P confirmó las calificaciones en escala global de ‘BBB+´ y en escala nacional de ‘mxAAA´ de Grupo Televisa, y apuntó que la perspectiva de las calificaciones en ambas escalas se mantiene estable.

Refirió que "la confirmación de la calificación refleja la solidez financiera de la compañía mexicana de medios y telecomunicaciones derivada de su fuerte posición de liquidez, y su resistente generación de flujo de efectivo operativo".

Mencionó que realizó un escenario de incumplimiento soberano de México, incluyendo una considerable devaluación de la moneda y una fuerte caída de los ingresos y Ebitda de la empresa en 2017.

De acuerdo con este escenario, S&P concluyó que Televisa aún podría generar suficiente flujo de efectivo para el servicio de sus obligaciones de deuda, lo que le permitiría a su calificación ubicarse hasta un nivel (notch) por arriba de la calificación en moneda extranjera de México en caso de que bajara esa calificación.

La evaluadora internacional de riesgo crediticio precisó que la revisión de la perspectiva del soberano no tiene un impacto inmediato sobre otras compañías mexicanas que califica por arriba de la nota soberana en moneda extranjera.

"La revisión de perspectiva del soberano no tiene impacto inmediato sobre otras compañías mexicanas"

BAJA CALIFICACIÓN DE MÉXICO

Standard & Poor's dijo el martes que bajó la perspectiva de la calificación de crédito de largo plazo de México a 'negativa' desde 'estable' debido a expectativas de un aumento de la deuda gubernamental, por lo que podría bajar la nota 'BBB+' dentro de los próximos 24 meses.

La calificadora expresó en un comunicado que confirmó sus notas soberanas en moneda extranjera de largo y corto plazo en escala global de "BBB+" y "A-2", respectivamente.

También confirmó sus calificaciones soberanas en moneda local de largo y corto plazo en escala global de "A" y "A-1", respectivamente.

La medida refleja "una posibilidad de al menos una en tres de una baja de calificación en los próximos 24 meses si el nivel de deuda del gobierno general o la carga de intereses presenta un deterioro superior a nuestras expectativas, y aumenta la vulnerabilidad de las finanzas públicas a los shocks adversos", dijo.

S&P destacó que la deuda neta del Gobierno se ubicó en 42% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2015, y espera que llegue a un 45% del PIB en 2016 y se acerque al 47%-48% del PIB en 2018-2019.

La agencia dijo que “una combinación de políticas económicas previsibles y una economía flexible han permitido al país latinoamericano ajustarse a cambiantes condiciones internacionales, que incluyen una fuerte caída del precio del petróleo y la depreciación del peso mexicano, al mismo tiempo que mantiene un crecimiento estable y una inflación baja”.

Sin embargo, S&P agregó que pese a que México ha llevado a cabo más notables reformas estructurales que la mayoría de los países de mercados emergentes, su tasa de crecimiento "ha sido decepcionante debido parcialmente a factores no económicos".

"Las debilidades en la gobernabilidad -que reflejan en parte una débil aplicación de la ley y la percepción de corrupción-limitan los beneficios de estas reformas, especialmente en la inversión", dijo la calificadora.

La firma espera que la economía mexicana crezca un 2% por ciento este año y cerca de un 3% por ciento anual entre 2017 y 2019.

"Proyectamos que la deuda del gobierno general aumentará en promedio 4% del PIB anualmente en los próximos tres años, mientras que la carga de intereses del gobierno general (intereses sobre ingresos) se mantendría por debajo de 10%", dijo S&P.

El bajo crecimiento del PIB mexicano dificultará que el Gobierno alcance su ambicioso objetivo de estabilizar y reducir gradualmente su deuda, como participación del PIB en los próximos tres años, destacó.

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