Moody´s considera que ajuste presupuestal será factor crediticio negativo para los estados

El proyecto de presupuesto para 2017 presentado por el Ejecutivo al Congreso el pasado 8 de septiembre recorta las transferencias federales a los estados en 3.1%, lo que es un factor crediticio negativo para las entidades federativas, consideró Moody's.

La calificadora internacional de riesgo crediticio espera que esta reducción “ejerza presión en los déficits consolidados y los niveles de liquidez de los estados, ya que las transferencias representan en promedio 90 por ciento de sus ingresos totales”.

Cabe recordar que los niveles de deuda de algunos estados, como Coahuila y Veracruz, están fuera de control y esto ha sido uno de los principales problemas en las finanzas de esas entidades.

“La tasa de crecimiento anual de las transferencias federales presupuestadas para 2017 sería la más baja desde 2009, año en que las transferencias federales cayeron 3.5% por ciento”, argumentó Moody’s en un reporte.

La agencia evaluadora explicó que existen tres tipos de transferencias federales a estados y municipios en México: participaciones, aportaciones y otras transferencias por convenio.

“Las participaciones son transferencias no etiquetadas que también pueden usarse como colateral de deuda, y equivalen en promedio a 35% de los ingresos totales de los estados”, explicó Moody’s.

Pero según el proyecto de presupuesto para 2017, “las participaciones crecerán 5.3%, el crecimiento más bajo registrado desde 2012, y por debajo de su crecimiento promedio de largo plazo de 9.0%”, explicó la agencia.

Moody’s refirió que “la desaceleración de las participaciones es el resultado de las previsiones de un lento crecimiento económico en México, bajos precios del petróleo y una caída de la producción petrolera, proyectada en 1.93 millones de barriles por día en 2017, frente a 2.13 millones de barriles por día en 2016”.

"Desaceleración de participaciones es el resultado de un lento crecimiento económico"

Lea también: Moody’s cambia perspectiva para el sistema bancario mexicano de estable a negativa

EFECTOS NEGATIVOS

Moody's previó que todos los estados se verían afectados por el moderado crecimiento en las participaciones, lo que se traducirá también en la reducción de inversiones y proyectos productivos gubernamentales.

Esto debido a que las aportaciones representan 35% de los ingresos estatales y “son transferencias etiquetadas diseñadas para financiar funciones básicas del gobierno, tales educación, salud, seguridad pública e infraestructura social”, explicó.

De esta manera, “el año próximo, las aportaciones se incrementarán en 1.9% en relación con 2016, considerablemente por debajo de su promedio de crecimiento histórico de 7.0%”, estimó Moody’s.

La calificadora expuso que las otras transferencias por convenio son transferencias etiquetadas para financiar proyectos específicos, como proyectos de infraestructura y programas sociales.

Moody’s estimó una mayor reducción de la disponibilidad de efectivo de los estados

Comentó que tradicionalmente, las otras transferencias por convenio han sido las más volátiles y, si se aprueba el proyecto de presupuesto, caerían 34%.

Consideró que estos cambios “incrementarán la presión financiera sobre los estados y, en particular, la drástica caída de las otras transferencias presionarían negativamente los resultados financieros consolidados”.

En 2015, los estados mexicanos calificados por Moody’s reportaron resultados consolidados de entre menos 6.7% y 9.3% de ingresos totales, pero si el presupuesto es aprobado como fue presentado, espera que este indicador oscile entre menos 10% y 6.0% en 2017.

Además, "dada la alta dependencia que tienen los estados de las transferencias federales y la implementación de nuevas regulaciones que limitarán la contratación de deuda", Moody’s estimó una mayor reducción de la disponibilidad de efectivo de los estados o una mayor acumulación de sus pasivos con proveedores.

Esto es una de los principales problemas a los que se podría enfrentar el gobierno federal, ya que tendrá muy pocas herramientas para solventar la las deudas de los estados, además de que su capacidad crediticia se reducirá considerablemente.

Lea también:

Moody's eleva de negativa a estable la perspectiva de 'rating' de ArcelorMittal

Pemex, SCT, Agricultura y la SEP, las más afectadas por recorte en presupuesto para 2017