"Es un 'falso mito' que agosto sea un mes malo para los mercados". Así lo afirma Miguel Ángel García, director de inversiones de Diaphanum, que remarca que pese a que este mes tiene muy "mala fama", la realidad es que "no es para tanto".
Recuerda que según las estadísticas, es un mes "menos bajista de lo que establece la opinión generalizada de los inversores", y es que desde el año 2000, el S&P 500 ha caído un 39% de los ejercicios en agosto, con una bajada media del 3,72%, mientras que en el resto de los ejercicios ha sido alcista un 61% con una subida media que se sitúa en el 2,5%.
En su opinión, "con toda probabilidad parte de su mala fama viene derivada por el bajo volumen de negociación en estos meses, lo que provoca que los movimientos sean más violentos en el momento que entra o sale dinero del mercado, a lo que se suma un componente psicológico para profesionales e inversores particulares: las vacaciones".
Entones, ¿cómo hay que actuar para hacer una correcta asignación de activos en este periodo del año? García señala que para realizar una buena asignación de activos y una correcta revisión de las carteras de inversión, tanto en verano como en el resto del año, "la clave está en la revisión permanente para reaccionar de forma ágil".
En el caso de las carteras de fondos, apunta el experto de Diaphanum, los movimientos no son tan ágiles como en activos en directo, pues normalmente se hacen traspasos que conllevan varios días, pero "siempre hay que estar encima de los datos macroecónomicos, las actuaciones y declaraciones de los bancos centrales, así como de los resultados de las compañías, como principales catalizadores de los movimientos más significativos de los mercados, además de la aparición de 'Cisnes Negros' o algún otro elemento exógeno que no estuviera previsto por los mercados".
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CONSEJOS PARA INVERTIR EN VERANO
Por tanto, en el nuevo escenario en el que nos movemos, en el que la tesorería y renta fija están aportando rentabilidad a las carteras, a diferencia de otros años, el mejor consejo para invertir en verano es "contar en cartera con un peso superior de los bonos corporativos, tanto de grado de inversión como de alto rendimiento, que esperamos que den consistencia a los retornos de las carteras", comenta García.
"La clave está en la evolución de la inflación subyacente, ya que de su caída dependerá la actitud futura de los bancos centrales", incide este experto. Dado que el objetivo establecido es del 2% y que poco a poco los precios están bajando, García cree que "empezarán a generarse expectativas de que terminen las subidas de los tipos y de un cambio de discurso, lo que será celebrado por los activos de riesgo".
En caso contrario, destaca, "pueden subir más y mantener por más tiempo los altos tipos y la reducción de su balance, lo que podría meter a la economía en una recesión profunda y duradera". Por eso "como siempre, para la bolsa y bonos corporativos, habrá que estar muy atentos a los beneficios que publiquen las compañías".
CARTERA IDEAL TIPO PARA INVERSORES DE RIESGO MEDIO
En Diaphanum mantienen actualmente un consejo de 'sobreponderar' tesorería y bonos corporativos, tanto de alta calidad como de baja calidad crediticia, para "aprovechar los altos diferenciales", mientras que recomiendan 'infraponderar' los bonos gubernamentales "por su fuerte volatilidad".
En bolsa, la posición que mantienen los expertos de la gestora es 'neutral' con un peso fuerte en EEUU e 'infraponderar' Europa, apuestas sectoriales en tecnología, salud y energía y una inversión en el crecimiento de India y China. La posición en activos alternativos y de retorno absoluto es 'neutral'.