Algunos de los principales expertos en el mundo de la inversión colectiva en España no dudan en afear a las grandes entidades financieras cómo 'exprimen' a los clientes, especialmente en materia de planes de pensiones. Fernando Luque, senior financial editor en Morningstar, recuerda que “el regulador ha bajado los gastos de los planes porque, si no, las entidades no lo hubieran hecho”.
El representante de Morningstar en España así lo ha asegurado en un encuentro con la prensa organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE), titulado ‘Planes de pensiones privados, ¿por qué no despegan en España?’ y en el que también participaron otros expertos del sector.
A su juicio, ni el entorno prolongado de tipos al 0% ni los menores rendimientos de los planes de pensiones frente a los fondos de inversión han sido motivos suficientes para que las entidades cedan y disminuyan por voluntad propia la comisión que le cobran al cliente en los planes individuales para la jubilación. Por esta razón, el regulador ha tenido que actuar hasta en dos ocasiones.
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En el año 2014, la comisión de gestión máxima aplicable se fijó en el 1,50%, desde el 2% previo, lo que supuso una rebaja del 25%. En 2018, hubo otro movimiento a la baja fijado por real decreto, hasta una comisión máxima de gestión del 1,20%. En esta ocasión, la rebaja fue del 20%. El gobierno de Rajoy buscaba con esta medida, aprobada junto a la liquidez en los planes de pensiones individuales a partir de 2025 para aportaciones de, al menos, diez años de antigüedad, estimular el ahorro privado y hacer más atractivos los planes.
Luque asegura que los planes de pensiones llegan a cobrar -en promedio la comisión de gestión- hasta 0,3 puntos porcentuales más que los fondos de inversión dentro de una misma categoría, especialmente en las categorías más conservadoras, de activos monetarios y renta fija, que son donde más españoles están invertidos por su alta aversión al riesgo. “En renta variable, sin embargo, está todo más equilibrado”, afirma el portavoz de Morningstar.
BAJAS RENTABILIDADES DE LOS PLANES
En el encuentro, una de las cuestiones más repetidas fue la de la baja rentabilidad de los planes de pensiones. Según Eduardo Martínez Aragón, director de Inversiones de Fondos de Pensiones de VidaCaixa, “con inflaciones actuales en el entorno del 2%, nos gustaría que los planes dieran en promedio un punto o punto y medio de rentabilidad por encima de la inflación”. En su opinión, “es conseguible”.
Según los últimos datos de Inverco, la rentabilidad media anual de los planes de pensiones en España es del 0,98% en el último año. A más largo plazo, rentan un 2,20% a cinco años de media anual, un 4,14% a una década y un 3,77% a 25 años, prácticamente el periodo más lejano de comparación.
Pablo Fernández, profesor del departamento de Dirección Financiera de IESE Business School, cree que “invertir hoy día en planes de pensiones de renta fija a corto plazo debería estar prohibido” con los tipos de interés al 0%, una situación de la que culpa a Mario Draghi, presidente del BCE, por mantenerlos tan bajos durante tanto tiempo: “Ha perjudicado a los inversores en favor de los endeudados”.
