Los expertos de Renta 4 señalan que el Gobierno español está preparando la versión final del Real Decreto sobre Instituciones de Inversión Colectiva, que incluye "límites al cobro de comisiones de gestión en términos anuales por parte de las gestoras".
En este sentido, añaden que "cuando la comisión se calcule únicamente en función del patrimonio del fondo, no deberá superar el 2,25% de los activos".
Además, "cuando el coste de gestión se calcule únicamente en función de los resultados, no podrá superar el 18% de estos".
Finalmente, "cuando se utilicen ambas variables, el límite será del 1,35% del patrimonio y del 9% de los resultados".
Por otro lado, sobre las denominadas comisiones de éxito, la nueva regulación contempla que "solo podrá abonarse cuando se haya acumulado una rentabilidad positiva durante un periodo de referencia que debe incluir, al menos, los últimos 5 años del fondo".
Desde Renta 4, afirman que "en el mercado español hay alrededor de 500 fondos (incluyendo todas sus clases) con comisiones de éxito, que oscilan entre el 2,5% y el 20%. La comisión de éxito media en el mercado es de alrededor del 7% y solo dos fondos cargan el 20% a sus clientes".
PRINCIPALES CONCLUSIONES
"Estos cambios, que suponen limitar futuros ingresos, no son positivos para el sector. Aún así, resulta muy complicado poder establecer el impacto real de estos cambios legislativos, dado que no contamos con detalles que nos permitan calcularlo, y ver qué comisiones cobra cada banco y hasta qué punto esta medida podría realmente suponer un cambio respecto a lo que ya se está aplicando", argumentan estos expertos.
"No descartamos que el mercado pueda recogerlo de forma negativa extrapolando un desplome de las comisiones netas que no tiene porqué producirse, y que dependerá de las tarifas que cada banco aplique y del peso de la tipología de comisiones. En la mayoría de los bancos, las comisiones de servicios son las que más peso tienen", añaden.
"Por entidades", concluyen, "Bankinter es la que más peso tiene en comisiones", ya que durante el primer semestre "las comisiones de gestión de activos supusieron el 27% del total de las comisiones, que contrasta con el 8% de Sabadell".
