Lola Solana es una de las gestoras españolas más reconocidas. Además de ser la responsable de Fondos Europeos de Renta Variable Small Caps de Banco Santander y presidenta del Instituto Español Analistas de Financieros, es la gestora del fondo 'Santander Small Caps España', centrado en invertir en las pequeñas y medianas empresas españolas que cotizan en bolsa.
Este producto, que gestiona un patrimonio de unos 280 millones de euros, está considerado todo un clásico de la industria y es uno de los que más dinero mueve en el mercado español de renta variable.
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
El enfoque de Lola Solana al seleccionar los valores está basado en cuatro pilares: valoración, crecimiento, reestructuración y operaciones corporativas (M&A). En el aspecto de la valoración, analiza la comunicación de la empresa, la credibilidad de la directiva y la política de dividendos.
En el capítulo de reestructuración, tiene en cuenta aspectos como la venta de activos, la reducción de costes y los márgenes operativos, así como la estructura de la deuda y la financiación.
Sobre el crecimiento, valora si es orgánico o inorgánico, los riesgos estratégicos y la innovación. Y en cuanto a operaciones corporativas, pone el foco en las barreras de entrada, la competencia, la concentración sectorial y la cuota de mercado, "siempre buscando generar rentabilidad" para los inversores.
El objetivo es "buscar empresas con elementos diferenciales en sus negocios que les permitan situarse en un plano de liderazgo dentro de sus sectores". Otra de las claves es "identificar empresas con ratios de rentabilidad (ROCES) altos y con mayor generación de caja que deuda", según indica la presentación del producto.
El nivel de riesgo del fondo es de 4 en una escala de 1 a 7, y la comisión de gestión es del 2% sobre el patrimonio, más otro 0,1% por depósito.
LAS PRINCIPALES POSICIONES
Las principales posiciones de la cartera son las siguientes. En primer lugar, Lola Solana apuesta por Sacyr, con una ponderación del 7,57%. El grupo está llevando a cabo una agresiva venta de activos no estratégicos para reducir deuda y convertirse en un jugador puro del negocio de concesiones.
La segunda posición más importante es Indra, con una ponderación del 6,6%. El grupo tecnológico es la empresa que ha elegido el Gobierno para impulsar el gasto en Defensa, y tiene abiertas varias operaciones corporativas bajo el nuevo liderazgo de José Vicente de los Mozos.
En tercer lugar aparece Banco Sabadell, con un peso en cartera del 4,23%. La entidad, dirigida por César González-Bueno, ha enderezado el rumbo en los últimos trimestres y está mejorando de manera ostensible sus resultados.
La cuarta posición es para Renta 4, la gestora de activos fundada por Juan Carlos Ureta, con una ponderación del 3,93%.
En quinto lugar, se sitúa Fluidra, el fabricante de piscinas, cuyo comportamiento bursátil ha sido nefasto en los últimos meses, con un peso en cartera del 3,59%.
La sexta posición es para Unicaja, el grupo andaluz que no termina de arrancar en bolsa, pese a las buenas previsiones que se manejan para los bancos españoles en general. Su ponderación en cartera es del 3,47%.
La séptima apuesta de Lola Solana es el fabricante de trenes CAF, que tampoco está teniendo un buen comportamiento en bolsa, con un peso del 3,43%.
En octavo lugar, aparece Grifols, la farmacéutica que se hundió en 2022 por su elevada deuda, pero que está rebotando en 2023, al calor de sus esfuerzos para reducir dueda. Su ponderación es del 3,34%.
La novena posición es para otra farmacéutica, Laboratorios Rovi, que no levanta cabeza desde que finalizó la pandemia. Su peso en cartera es del 3,28%.
Por último, el décimo valor más importante del fondo es Elecnor, grupo de infraestructuras eléctricas que está teniendo un brillante comportamiento bursátil en lo que va de año. Su ponderación es del 3,26%.
