Tras dejar atrás un mes de marzo marcado por la crisis bancaria desatada tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank y la venta de Credit Suisse a UBS, los inversores encaran abril con un mayor optimismo. En este escenario, los analistas de la sociedad de valores de Bestinver dan a conocer sus ocho mejores ideas de inversión ibéricas, es decir, de España y Portugal, para el mes en curso.
CELLNEX
El operador de infraestructuras de telecomunicaciones es 'compra' para Bestinver y sitúan su precio objetivo en un rango de 63,4 euros - 71,6 euros por título. Para estos expertos, la compañía está infravalorada y las acciones están descontando un aumento adicional de 300 pb en las tasas, lo que implica un WACC del 9,6%, que parece estar en el lado superior frente a nuestra suposición real del 6,6%.
Cellnex ha anunciado un pivote relevante en la estrategia de negocio, dando prioridad al grado de inversión en 2024, foco en crecimiento orgánico y generación de caja; alto potencial para entregar antes de las expectativas; y futuros dividendos y recompras más allá de 2025. Asimismo, pronto elegirá a un nuevo CEO y aumentan las probabilidades de recibir una oferta pública de adquisición.
"Cellnex es la acción a tener en 2023 a medida que se normalizan las expectativas de subida de tipos", indica Ignacio Arce, analista de la sociedad de valores de Bestinver.
ENDESA
La eléctrica recibe una valoración de 'compra' por parte de Bestinver, que coloca su precio objetivo entre 23,9 euros y 25,6 euros por acción. Desde la firma explican que Endesa cotiza con un 25% de descuento frente a sus pares ibéricos, a pesar de ofrecer un perfil de beneficios y una retribución al accionista atractivos.
"El entorno regulatorio y financiero ha mejorado y esperamos que Endesa se beneficie del entorno de mercado actual, con menor competencia y mayor producción renovable. Un descuento del 25% frente a sus pares ibéricos, un perfil de ganancias atractivo, una CAGR de EBITDA del 7% y una CAGR de ganancias del 12% durante 2023-25", añade Daniel Rodríguez, analista de la sociedad de valores de Bestinver.
GESTAMP
La compañía de automoción recibe un consejo de 'compra' de parte de los analistas de la sociedad de valores de Bestinver, y el precio objetivo lo ven entre 5,4 euros y 6,3 euros por acción.
"Esperamos que Gestamp sea un claro beneficiario de la transición EV, que ha llevado a la compañía a acelerar el despliegue de capex en proyectos EV estratégicos, principalmente cajas de baterías y piezas de tamaño extremo, que están ganando cada vez más importancia. La expansión del capex observada en 2022 continuará en 2023", indica Enrique Yáñez, analista de la sociedad de valores de Bestinver.
JERÓNIMO MARTINS
La empresa portuguesa de distribución de productos de alimentación también es 'compra' para Bestinver, que ubica su precio objetivo entre los 23 euros y los 25 euros por acción.
Desde la firma ven a la compañía como un albergue de calidad, con un balance sólido y enfocada en la generación de efectivo. Del mismo modo, creen que JM está sacrificando márgenes a corto plazo para reforzar su relación a largo plazo con los consumidores y está ganando cuota en las tres regiones donde está presente: Polonia, Portugal y Colombia.
"JM está reforzando su posicionamiento en el mercado, y vemos la acción como un refugio de calidad. En el último mes, la acción ha tenido un rendimiento superior, pero aún se cotiza con un descuento importante en relación con su múltiplo mediano de 10 años y nuestra valoración", expone Patricia Cifuentes, analista de la sociedad de valores de Bestinver.
LOGISTA
La compañía de transporte y logística tiene un precio objetivo para Bestinver entre 24,9 euros y 25,1 euros por título, y una recomendación de 'comprar' el valor.
Para la entidad, Logista se encuentra en un "buen momento. Los aumentos potenciales del BCE en el tipo de interés de referencia (especialmente dado el entorno macroeconómico actual) se traduciría en un incremento de +€1,1/sh en nuestro precio objetivo", subraya la analista de la sociedad de valores de Bestinver, Beatriz Rodríguez.
NEINOR HOMES
La promotora inmobiliaria recibe una recomendación de 'compra' por parte de Bestinver y un precio objetivo de entre 10,1 euros y 11,1 euros por acción.
"El plan estratégico recientemente anunciado implica cristalizar el valor de la empresa a través de dividendos extraordinarios a expensas del tamaño del balance. De forma preliminar, las noticias positivas a corto plazo parecen compensar las negativas", afirma Javier Beldarrain, analista de la sociedad de valores de Bestinver.
"La rentabilidad por dividendo anunciada en el nuevo plan estratégico debería ser el principal impulsor de la recalificación de la acción a corto plazo, y cualquier venta adicional de BTR debería verse como un factor positivo que sustente dichas distribuciones", añade.
SACYR
La constructora, con un precio objetivo para Bestinver de entre 3 euros y 3,3 euros por acción es 'compra' para la gestora.
"Es una inversión atractiva ya que ofrece un modelo de negocio resiliente basado en un conjunto joven de concesiones (88% del EBITDA) que proporcionan flujos de caja estables apoyados en un bajo riesgo de demanda de tráfico y protegidos de la inflación mediante ajustes anuales o rentabilidades garantizadas", dice el analista de la sociedad de valores de Bestinver, Álvaro Navarro.
SANTANDER
El banco presidido por Ana Botín obtiene una recomendación de 'compra' por Bestinver y su precio objetivo lo colocan entre 3 euros y 6,3 euros por acción.
Santander está bien diversificado entre Europa, América del Norte y negocios sudamericanos y, a pesar de que hoy en día existe una mayor incertidumbre sobre las tasas a nivel mundial, para la gestora la entidad está expuesta a regiones y negocios que podrían beneficiarse de la caída de las tasas, como Brasil, Chile y negocios de consumo.
"Creemos que el banco se beneficiará más de la actual turbulencia bancaria y del mercado. Además, creemos que las ganancias de consenso son conservadoras frente a la guía para 2023. Finalmente, la política de pagos incrementados es un mensaje positivo y fuerte sobre el capital y la remuneración de los accionistas", concluye Fernando Gil de Santivañes, Responsable de Análisis de la sociedad de valores de Bestinver.
