Los fondos de renta variable de Bestinver han acumulado una rentabilidad media del 16,9% en el primer semestre de 2023. Este resultado positivo se hace extensible a los "fondos bandera" de la gestora, Bestinfond y Bestinver Internacional, que han cerrado el semestre con ganancias del 16,7%, mientras que Bestinver Grandes Compañías y Bestinver Latam han obtenido un rendimiento superior al 19%. Por su parte, la rentabilidad de Bestinver Bolsa ha sido del 16,8%.
"Este buen comportamiento de nuestros fondos se ha producido en un entorno positivo de los mercados", ha explicado la firma en su 'Carta Trimestral' a los inversores.
Este buen comportamiento del mercado viene motivado por cuatro factores, según ha detallado la entidad. En primer lugar, las atractivas valoraciones de la renta variable, que en muchos casos partían de múltiplos excesivamente deprimidos.
El segundo, la resistencia de los beneficios empresariales, significativamente superiores a los esperados por el consenso de analistas. Tercero, la caída de las presiones inflacionistas desde unos niveles insosteniblemente altos. Por último, la reapertura de la economía china tras el levantamiento de las restricciones por Covid, que se ha unido a la inesperada fortaleza de los datos macro en EEUU y Europa.
"A diferencia de lo ocurrido en 2022 —cuando la mayor parte de los inversores daba por segura una recesión profunda—, en la actualidad no existe un consenso claro sobre el rumbo que seguirá la economía en los próximos trimestres. Indicadores como la curva de tipos de interés, la reducción de la liquidez en el sistema o el incipiente endurecimiento de las condiciones crediticias, sugieren el comienzo de un enfriamiento económico", ha comentado la gestora.
OPORTUNIDADES
En medio de este contexto de incertidumbre, muchos inversores se están manteniendo a la expectativa hasta tener más claridad sobre la evolución de la macro. En consecuencia, los posicionamientos en renta variable siguen siendo bajos y las valoraciones de muchas empresas no están reflejando adecuadamente la solidez mostrada por los fundamentales de sus negocios.
"Esta situación nos está permitiendo comprar empresas de alta calidad a valoraciones muy bajas, coherentes con la generación de rentabilidades elevadas durante los próximos años. La progresiva normalización del entorno macroeconómico, la sólida evolución de los beneficios de las empresas que tenemos en cartera y las atractivas valoraciones a las que cotizan, explican las sólidas perspectivas que esperamos para nuestros fondos", ha afirmado Bestinver en su Carta.
CARTERA INTERNACIONAL
En cuanto a los fondos de renta variable internacional de Bestinver, todos ellos han completado la primera mitad del año con rentabilidades de doble dígito. Bestinfond y Bestinver Internacional, han cerrado el semestre con ganancias del 16,7%, mientras que el rendimiento de fondos como Bestinver Grandes Compañías y Bestinver Latam ha sido superior al 19%.
Respecto a los movimientos realizados durante el segundo trimestre, en Bestinfond y Bestinver Internacional han seguido comprando empresas que mejoran la solidez y el potencial de revalorización de las carteras. Estas mantienen el equilibrio entre compañías defensivas que cotizan a muy buenos precios –como Heineken, IFF o Bayer– y empresas cíclicas a valoraciones extraordinariamente atractivas –como Vallourec o los fabricantes de semiconductores–.
De esta forma, "nuestros fondos cuentan con compañías sólidas, capaces de proteger el capital en caso de que ocurra un enfriamiento económico y, al mismo tiempo, ofrecen un elevado el potencial a medio y largo plazo", ha aseverado la firma.
CARTERA IBÉRICA
En el caso de Bestinver Bolsa ha cerrado el primer semestre de 2023 con una rentabilidad acumulada del 16,8%.
El mercado ibérico sigue siendo uno de los más baratos de Europa, cotizando con un descuento superior al 20% respecto a los índices europeos comparables. "Es un descuento promovido, en parte, por el estigma que aún mantiene desde el pinchazo de la burbuja inmobiliaria", ha añadido.
Respecto a los principales movimientos de la cartera ibérica durante el segundo trimestre, destaca la salida de Elecnor, la incorporación de Airbus y los incrementos en Grifols, Caixabank y Santander.
RENTA FIJA
En renta fija, las rentabilidades anuales esperadas (o TIR de las carteras) están en niveles máximos: del 4,1% en Bestinver Corto Plazo, del 6,8% en Bestinver Renta y del 8,8% en Bestinver Deuda Corporativa.
En un entorno en el que las presiones inflacionistas y las expectativas de subidas de tipos se han moderado significativamente, "los fondos de renta fija de Bestinver ofrecen retornos muy atractivos para los inversores, sobre todo en comparación con productos como las letras del Tesoro o los depósitos bancarios", ha concluido la gestora.
