En directo | Lagarde: "No se ha debatido recortar 50 puntos básicos, fin de la historia"

"No abro la puerta a nada en diciembre, iremos reunión a reunión", responde Lagarde al ser preguntada sobre si habrá un recorte de tipos en diciembre, tal y como anticipa el mercado.

"No se ha debatido recortar 50 puntos básicos, fin de la historia. Lo que hemos debatido es recortar 25 puntos básicos y lo hemos hecho de forma unánime"

"Seguiremos haciendo lo mismo y valorando los datos entrantes" para establecer "nuestra política, que no está determinada en una dirección", asegura Lagarde.

"Los datos recibidos sobre la inflación en las últimas cinco semanas se inclinan a la baja. Esto confirma la confianza que tenemos en el proceso desinflacionario y nos ha permitido recortar los tipos", comenta Lagarde en la primera respuesta directa a un periodista.

Lagarde reitera que el BCE "seguirá dependiendo de los datos" y tomará sus decisiones "reunión a reunión". Confirma por tanto que no hay cambio en la postura de política monetaria del organismo.

"Esperamos que la actividad económica se fortalezca a medio plazo gracias al crecimiento de los salarios", asegura Lagarde.

"Los últimos datos muestran un crecimiento algo más lento de lo esperado", afirma Lagarde sobre los débiles de actividad que se han publicado en las últimas semanas en la zona euro.

"El proceso desinflacionario va por buen camino, aunque la inflación aumentará hasta final de año", comenta Lagarde en sus primeras declaraciones.

Comienza la rueda de prensa de Christine Lagarde. Veremos si aporta alguna novedad interesante para el mercado sobre qué puede pasar en diciembre.

A medida que los bancos reembolsan los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el BCE ha reiterado que "evaluará periódicamente la forma en que esas operaciones y sus actuales reembolsos están contribuyendo a la orientación de su política monetaria". Sin novedades en este apartado respecto a otras reuniones.

El Consejo de Gobierno ha decidido hoy bajar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En consecuencia, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, caen al 3,25%, el tipo de las operaciones principales de financiación baja al 3,40%; y la facilidad marginal de crédito disminuye al 3,65%, con efectos a partir del 23 de octubre de 2024.

El BCE ha reiterado su aviso, que ya lanzó Lagarde en la pasada reunión, sobre un repunte de la inflación hasta final de año, debido sobre a efectos de base y también a la todavía elevada inflación en el sector de los servicios.

"Se espera que la inflación aumente en los siguientes meses, y que posteriormente descienda hasta el objetivo durante el próximo año. La inflación interna sigue siendo alta, dado que los salarios continúan subiendo a un ritmo elevado. Asimismo, se prevé que las presiones sobre los costes laborales sigan moderándose de forma gradual, en un contexto en el que los beneficios amortiguan parcialmente su impacto sobre la inflación", ha indicado la entidad.

Como decimos, el comunicado del BCE ha sido muy similar al de octubre, aunque también ha habido alguna novedad. "Las perspectivas de inflación también se ven afectadas por las recientes sorpresas a la baja en los indicadores de la actividad económica", ha indicado el organismo monetario, después de los débiles datos publicados en las últimas semanas en la zona euro, y que han justificado este recorte de tipos.

El comunicado del BCE sigue manteniendo la postura de política monetaria de tomar las decisiones "en cada reunión". En un comunicado muy similar al de septiembre, el organismo ha reiterado que "el Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación vuelva a situarse pronto en su objetivo del 2 % a medio plazo y mantendrá los tipos de interés oficiales en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr ese objetivo".

El comunicado también ha repetido que "el Consejo de Gobierno continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar el nivel de restricción y su duración apropiados".

"En particular", ha concluido el BCE, "sus decisiones sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos".

El BCE cumple la previsión y recorta los tipos un 0,25%.

Así cotizan los mercados antes de la decisión del BCE. El Ibex 35 cae un 0,1% y se mantiene pegado a los 12.000 puntos, tras marcar este miércoles máximos desde enero de 2010, mientras el resto de plazas registran alzas mucho más destacadas (Dax: +0,6%; Cac: +1%; Ftse MIB: +0,9%; Ftse 100: +0,3%).

Además, el petróleo Brent sube un 0,1% ($74,32), el euro cotiza plano ($1,0862) y la onza de oro repunta un 0,2% ($2.697). En el mercado de deuda, la rentabilidad del bono americano a 10 años sube al 4,03%; y la del bono alemán (bund) avanza al 2,20%. Por último, el bitcoin cae un 1,2% ($66.944).

No obstante, Tomasz Wieladek, economista jefe para Europa en T. Rowe Price, se muestra más cauto y explica que "persisten los riesgos inflacionistas". Y aunque prevé un recorte de tipos este jueves de 25 puntos básicos, añade que "el mercado laboral se mantiene tenso, la tasa de desempleo en mínimos históricos y la confianza de los consumidores muy fuerte y al alza".

Según su valoración, "esto significa que el BCE probablemente seguirá indicando que los recortes se decidirán reunión por reunión. Esto no sólo se debe a que el BCE quiera mantener la opcionalidad en la formulación de políticas en el futuro. Sino también porque los argumentos a favor de recortes secuenciales de los tipos no son tan obvios como en anteriores ciclos de recortes secuenciales".

Karsten Junius, economista jefe en J. Safra Sarasin Sustainable AM, afirma que "tenemos pocas dudas de que los riesgos se han desplazado en la eurozona de una inflación demasiado elevada a un crecimiento demasiado bajo y, en particular, a un gasto en inversión demasiado bajo, que sería necesario para un mayor crecimiento de la productividad. En consecuencia, seguimos esperando recortes de tipos del BCE en octubre y diciembre, y vemos riesgos de recortes de tipos en 2025 aún más rápidos de lo que prevemos hasta ahora".

Martin Wolburg, economista senior en Generali Asset Management, parte de Generali Investments, destaca que "en la conferencia de prensa" de Lagarde, "los mercados evaluarán atentamente si la presidenta da señales de una mayor anticipación de la normalización de la política del BCE".

En su opinión, "aunque es probable que no abandone su enfoque de reunión por reunión, un probable mayor énfasis en los riesgos de crecimiento y una menor preocupación por los riesgos de inflación deberían respaldar las expectativas de recortes graduales de los tipos en las próximas reuniones".