En directo | Powell: "La economía es fuerte y puede soportar subidas de tipos"

Y con esta última valoración cerramos nuestro directo especial. Muchas gracias por elegir 'Bolsamanía' para informarse. Les esperamos en la próxima reunión de la Fed, cuyas conclusiones se publicarán el 4 de mayo.

Las previsiones sobre tipos y los pronósticos de inflación "indican que la Fed en general está en un estado de ánimo muy agresivo, ya que está muy decidida a reducir la inflación", afirman desde Oxford Economics.

Estos expertos destacan que Powell ha indicado al mercado que habrá más detalles sobre la reducción del balance en las actas de la reunión actual. "Pronosticamos que el ritmo de reducción debería aumentar rápidamente a $90.000 millones mensuales, lo que resultaría en una reducción de $400.000 millones este año y de $1 billón en 2023. Esto debería ser igual a alrededor de 1,5 a 2,5 aumentos de tasas de 25 puntos básicos", afirman.

"Antes de la reunión, los mercados de bonos avanzaron a un ritmo no visto desde la década de 1980; y esto continuó a medida que los rendimientos aumentaron al pronosticar la Fed que los tipos estarán en el 2,8% a final de 2024", destaca Toby Sturgeon, director de la firma ZEDR.

"Seguimos sin estar convencidos de que la Fed pueda subir tipos en todas las reuniones de este año, pero no tenemos ningún argumento con respecto a la expectativa de que el ciclo de aumentos persistirá hasta el próximo año, con otras tres o cuatro subidas. Esperamos que la Fed necesite seguir subiendo las tasas a medida que el fuerte crecimiento de la productividad eleve la tasa neutral de los intereses, pero claramente esta no es una discusión que la Fed quiera tener en este momento", afirman los expertos de Pantheon Macroeconomics.

"Históricamente, los mercados de renta variable han subido durante los doce meses posteriores al comienzo de un ciclo de subida de tipos, pero esta vez tienen que lidiar con la perspectiva de un ajuste cuantitativo y un contexto macroeconómico y geopolítico desafiante que se suma a la volatilidad", afirma Sekar Indran, gestor de activos en Titan Asset Management.

Wall Street sigue confiando en la Fed y en Jerome Powell. El Nasdaq cierra con fortísimas ganancias cercanas al 4% y el S&P 500 avanza más del 2%, mientras el Dow Jones sube un 1,5%.

El petróleo registra pérdidas del 1% y sigue por debajo de 100 dólares. El West Texas cotiza en $95,46 y el Brent en $98,34.

El dólar se deprecia en su cruce contra el euro. El cruce euro/dólar avanza un 0,6%, hasta $1,1027.

El rendimiento del bono a 10 años se dispara hasta el 2,18%, aunque ha llegado a tocar un máximo intradía en el 2,246%, máximos desde 2019.

Termina la rueda de prensa de Powell y Wall Street sube con fuerza. El Nasdaq lidera las compras y rebota un 3%. El Dow Jones sube un 1% y el S&P 500 avanza un 1,6%.

"No queremos que la inflación se convierta en persistente", reitera Powell. Está claro que su objetivo es tranquilizar al mercado y convencer de que la economía soportará las subidas de tipos y la reducción del balance.

"Los sueldos están subiendo muy por encima de lo deseado y de lo que es consistente con un objetivo de inflación del 2%".

Powell no comenta sobre las sanciones a Rusia al no ser de su competencia.

"La economía y el mercado laboral son muy fuertes, pueden aguantar subidas de tipos", afirma Powell.

"La estabilidad de precios es esencial para sostener el mercado laboral", reconoce Powell. Por ello, la principal prioridad ahora es controlar los precios.

"La decisión sobre reducir el balance puede producirse en la próxima reunión", afirma Powell. Esto es muy importante para el mercado porque significa un mayor endurecimiento monetario.

"La economía ya no necesita este nivel de estímulos".

"Un aumento de participación en el mercado laboral sería muy bienvenido", afirma Powell, porque ayudaría a reducir la presión sobre los salarios, en un mercado laboral que "está tremendamente ajustado". El banquero central añade que, en la actualidad, hay 1,7 ofertas de trabajo en EEUU por cada trabajador.

"No tenemos una bola de cristal para anticipar el futuro", reconoce Powell, que no sabe exactamente cómo evolucionarán los precios en EEUU durante los próximos meses.

"Si hace falta elevar los tipos más rápido, en función de las expectativas de inflación, lo haremos", afirma Powell.

"Somos muy conscientes de la importancia de la estabilidad de precios", afirma el presidente de la Fed.

"Vemos más presión alcista para la inflación a corto plazo por la subida de las materias primas (gas y petróleo) y de los problemas de la cadena de suministro. Todavía esperamos que la inflación se modere a partir del segundo semestre, pero esperamos que la inflación siga alta hasta mediados de año", reconoce Powell.

"Un crecimiento del 2,8% en EEUU es todavía muy fuerte", explica Powell al ser cuestionado por el recorte de la previsión del PIB desde el anterior 4% para 2022.

"La probabilidad de una recesión no es particularmente elevada", afirma Powell en su primera respuesta.

Wall Street reduce sus ganancias de manera destacada. Comienza la rueda de prensa de Jerome Powell.

La Fed prevé que los tipos acaben en el 2,8% en 2023, frente a su anterior previsión de 1,6%. Para 2024, anticipa un 2,8% (anteriormente un 2,1%). A largo plazo, prevé tipos en el 2,5% (antes en el 2,4%).

La Fed prevé que los tipos acaben en el 1,9% en 2022, frente a su anterior previsión de 0,9%. Ello implicaría seis subidas adicionales de tipos a lo largo del año, una por cada reunión que falta.

La Fed eleva su previsión de inflación PCE hasta el 4,3% desde el 2,6% para 2022. Para 2023, eleva su estimación hasta el 2,7% desde el 2,3%; y para 2024 hasta el 2,3% desde el 2,1%.

La Fed recorta su previsión de crecimiento para 2022 hasta el 2,8% desde el 4% y la mantiene en el 2,2% para 2023 y en el 2% para 2024.

James Bullard, el banquero más duro dentro de la Fed, ha votado en contra porque apostaba por una subida del 0,5%.

La Fed "anticipa que los aumentos continuos" en los tipos de interés "serán apropiados". Además, el Comité "espera comenzar a reducir sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias en una próxima reunión".

"La inflación sigue siendo elevada, lo que refleja los desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia, precios más altos de la energía y presiones de precios más amplias", afirma el organismo.

"La invasión de Ucrania por parte de Rusia está causando enormes dificultades humanas y económicas. Las implicaciones para la economía de EEUU son muy inciertas, pero en el corto plazo es probable que la invasión y los eventos relacionados generen una presión adicional al alza sobre la inflación y pesen sobre la actividad económica".

La Fed comenzará a reducir su balance en una próxima reunión, aunque el banco central no da más detalles sobre este asunto, en contra de lo previsto por el mercado.

La Fed sube los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 0,25%-0,50%, en línea con lo esperado.

"Esperamos que la Reserva Federal no se deje intimidar por el aumento de tensiones geopolíticas y aumente los tipos de interés en un 0,25%. Todavía esperamos un ajuste total de 1% en 2022, pero con alzas más anticipadas. Estimamos que, en lugar de subidas una vez por trimestre hasta fin de año, suba tipos otro 0,25% en cada reunión hasta julio y que luego se detenga.  En general, estimamos que insistirá en abordar el problema de la inflación gradualmente, pues el mayor riesgo es una excesiva línea dura que lleve a que la economía a crecer por debajo de su potencial en 2023", afirman desde la gestora Pictet WM.

"Prevemos que la Reserva Federal endurezca su política monetaria en 25 puntos básicos por reunión y no en 50 puntos básicos, de momento. No obstante, si la inflación no se reduce, por ejemplo, en la segunda mitad de este año, es posible que se plantee esta posibilidad. En cualquier caso, el endurecimiento sostenido de la política monetaria en un entorno en el que el crecimiento se está ralentizando no es una buena combinación para el mercado”, afirman desde UBS.

En el resumen de proyecciones económicas de Bank of America, esperan que los miembros del FOMC, el Comité que decide la política monetaria, anticipe hasta 5 subidas adicionales de 25 puntos básicos en 2022, otras 4 en 2023 y otra más en 2024, lo que situaría el precio del dinero en niveles del 2,25-2,50%, considerado el tipo neutral que no afecta al crecimiento pero mantiene la inflación bajo control.

"El entorno se ha vuelto repentinamente mucho más difícil para los bancos centrales. Los riesgos geopolíticos derivados del conflicto entre Ucrania y Rusia han hecho que las perspectivas económicas sean mucho más inciertas y han empeorado las condiciones financieras y pueden prolongar algunas presiones sobre los precios que, de otro modo, podrían haberse moderado", afirman desde la gestora alemana DWS.

"El mayor problema de la Reserva Federal es cómo gestionar su mensaje para futuras subidas de tipos en un contexto de aumento de los precios de los insumos que probablemente ralentizará la economía estadounidense en el transcurso del resto del año", indica Michael Hewson, director de análisis de CMC Markets en Londres.

"La mayor incertidumbre que rodea el impacto económico total de la guerra entre Rusia y Ucrania llevará a la Fed a comenzar (su endurecimiento monetario) de manera conservadora. Sin embargo, dado que la guerra está agregando más combustible a la inflación, que ya está al rojo vivo, y es probable que solo tenga un impacto moderado en la actividad económica de EEUU, prevemos que la Fed aumente los tipos en un total de 175 puntos básicos este año. Esto los elevará hasta cerca de nuestra tasa neutral, estimada en el 2%", afirman desde Oxford Economics.

"Esperamos que la Fed inicie el ciclo de aumento de tasas con una subida de 25 puntos básicos en marzo. Además, es probable que la Fed publique un anexo a sus 'Principios para reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal', con detalles específicos sobre los límites máximos para la liquidación de sus tenencias de bonos del Tesoro y valores de agencias hipotecarias", explican desde Bank of America.