En directo | La Fed cumple con un recorte de 25 pb y anticipa "un ritmo más lento" en 2025

Los principales índices de Wall Street han cerrado con fuertes caídas (Dow Jones:-2,58%; S&P500: -2,95%; Nasdaq: -3,56%) tras la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas ha bajado un 0,09% ($70,02) y el Brent ha retrocedido un 0,46% ($72,86). Por su parte, el euro se ha depreciado un 1,09% ($1,0375), y la onza de oro ha perdido un 2,05% ($2.607). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha revalorizado al 4,51% y el bitcoin ha perdido un 5,4º% ($104.676).

 "Está bastante claro que hemos evitado la recesión", ha asegurado Powell.

"Hemos hecho mucho por apoyar la actividad económica al recortar 100 puntos básicos, y apoyo esa decisión y creo que era la correcta. Nos movimos muy rápido para llegar aquí, a partir de ahora nos moveremos más despacio", ha adelantado Powell.

 "Mientras pensamos en nuevos recortes, buscaremos avances en la inflación. Hemos estado avanzando lateralmente en la inflación de 12 meses", ha destacado Powell.

"Creo que los recortes que haremos el próximo año no se deben a nada que hayamos escrito hoy. Vamos a reaccionar a los datos, ese es sólo el sentido general de lo que el comité cree que probablemente sea apropiado", ha manifestado Powell.

"Algunas personas dieron un paso muy preliminar y comenzaron a incorporar estimaciones de políticas altamente condicionales en sus pronósticos en esta reunión", ha indicado el presidente de la Fed.

"Yo diría que hoy fue una decisión más reñida, pero decidimos que era la correcta porque pensamos que era la mejor decisión para fomentar el logro de nuestros dos objetivos: el máximo empleo y el desarrollo de precios", ha explicado Powell.

"El ritmo más lento de bajadas para el año que viene refleja tanto las lecturas de inflación más altas que hemos tenido este año como la previsión de que la inflación será más alta. Nos vemos todavía en posición de recortar", ha destacado Powell.

"Tras el recorte de tipos de 25 puntos básicos anunciado hoy, esperamos que la Reserva Federal sólo lleve a cabo un recorte adicional de otro cuarto de punto en la reunión de marzo de 2025, y que luego los suba 50 pb en 2026. Es cierto que la función de reacción del banco central podría verse distorsionada si su independencia se viera socavada por la Administración Trump, pero, en nuestra opinión, las medidas para garantizar dicha independencia son suficientes para evitar este riesgo, al igual que el temor a las represalias del mercado", asegura George Brown, economista senior de EEUU de Schroders.

Después de que la Fed haya hecho pública su decisión de recortar los tipos de interés en 25 pb, ahora será su presidente, Jerome Powell, quien comparezca ante la prensa para dar más detalles sobre los planes del banco central a futuro.

Los principales índices de Wall Street se han girado a la baja y ahora cotizan con caídas tras la decisión de la Reserva Federal. 

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,78% ($70,63) y el Brent avanza un 0,40% ($73,48). Por su parte, el euro se deprecia un 0,62% ($1,0423), y la onza de oro pierde un 1,04% ($2.634). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,446% y el bitcoin pierde un 2,53% ($103.978).

Las proyecciones de la Fed muestran un 2025 de mayor crecimiento y menor paro a lo que se pensaba anteriormente. El organismo prevé ahora una tasa de desempleo del 4,3%, frente al 4,4% que esperaba en septiembre. En lo que respecta a la economía, considera que el PIB crecerá un 2,1%, una décima más que su anterior estimación.

El banco central de EEUU ha revisado al alza la inflación PCE esperada para este año, hasta el 2,4%, una décima por encima de la previsión de septiembre. Para el año que viene la ha elevado al 2,5%, desde el 2,1% anterior. En lo que respecta a la variable subyacente, también ha sido revisada al alza, y ahora espera que se ubique en el 2,5% en 2025 y en el 2,2% en 2026.

La Fed ha anticipado menos recortes de tipos para el próximo año, ya que ahora espera que las tasas se ubiquen en 2025 en el 3,9%, lo que supondría un descenso de 50 puntos básicos desde el 4,4% de este año. En septiembre esperaba reducirlos en medio punto más, hasta el 3,4%. Para 2026 también los ha revisado al alza, desde el 2,9% hasta el 3,4%, al igual que en 2027 (3,1%).

"Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. Desde principios de año, las condiciones del mercado laboral en general se han suavizado y la tasa de desempleo ha aumentado, pero sigue siendo baja. La inflación ha avanzado hacia el objetivo del 2% del Comité, pero sigue siendo algo elevada", asegura la Fed.

"El Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de los objetivos del Comité", asegura la Fed.

La Reserva Federal ha bajado los tipos de interés en 25 puntos básicos, en línea con lo previsto, hasta dejarlos en la horquilla ubicada entre el 4,25% y el 4,50%.

El experto de mercados Michael Hewson apunta que, "aunque es probable que en esta reunión se concrete un nuevo recorte, el FOMC podría señalar la necesidad de un periodo de reflexión antes de considerar más reducciones".

En BNY consideran que la Fed realizará este miércoles su "último recorte por un tiempo, si no para siempre, ya que las perspectivas de inflación y política económica son turbias de cara a 2025".

"No creemos que la Reserva Federal vea las cosas de manera diferente, y esperamos que el presidente Powell dé una señal muy cautelosa junto al anuncio", pronostican.

Los analistas de Bank of America aseguran que los riesgos para los mercados "se inclinan hacia una interpretación agresiva, en caso de que el presidente Powell comunique una esperada desaceleración de los recortes en medio de la falta de progreso en materia de inflación".

Los principales índices de Wall Street cotizan con suaves subidas a falta de una hora para la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,88% ($70,70) y el Brent avanza un 0,51% ($73,56). Por su parte, el euro se deprecia un 0,14% ($1,0474), y la onza de oro pierde un 0,32% ($2.653). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,403% y el bitcoin pierde un 1,96% ($104.526).

Matthew Ryan, jefe de Estrategia de Mercado de Ebury, espera que la Fed despida el año con un "recorte hawkish". Es decir, que decida bajar las tasas de interés, pero lo haga mientras mantiene una comunicación o proyección firme sobre su intención de combatir la inflación. En este sentido, prevé que "los miembros expliquen a los mercados que el banco no tiene prisa por seguir bajando los tipos tras Año Nuevo".

Christian Scherrmann, economista jefe de EEUU para DWS, mantiene su opinión de que "la Fed señalará que necesita más tiempo antes de poder bajar los tipos hasta una postura neutral", que espera que se sitúe entre el 3% y el 3,5%.

"Como resultado, esperamos que el próximo Resumen de Proyecciones Económicas muestre un crecimiento robusto continuado en 2025, pero menos recortes de tipos a expensas de una inflación algo más alta. Desde nuestra perspectiva, ya hemos rebajado nuestra previsión de 5 a 3 recortes de tipos para finales de 2025, incluido el de diciembre", destaca.

Los analistas de Oxford Economics consideran que las proyecciones económicas, al menos las conocidas hasta la fecha, indican que "es probable que en enero se produzca una pausa en el ciclo de normalización".

"Los argumentos para hacer una pausa, que es nuestro pronóstico base, se están fortaleciendo a medida que a la economía le está yendo mejor de lo que anticipó la Reserva Federal, los riesgos para el mercado laboral están equilibrados y existen algunos riesgos alcistas persistentes para la inflación", subrayan.

Los principales índices de Wall Street cotizan con subidas moderadas a falta de dos horas para la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,51% ($71,14) y el Brent avanza un 1,15% ($74,03). Por su parte, el euro se deprecia un 0,20% ($1,0467), y la onza de oro pierde un 0,44% ($2.650). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,403% y el bitcoin pierde un 2,37% ($104.176).

"Nos centraremos en las revisiones de las previsiones para 2025, aunque las proyecciones llegan hasta 2027. La Reserva Federal ha telegrafiado que da por sentados los cambios en materia fiscal, comercial y de inmigración, por lo que las proyecciones para 2026 ya estarán obsoletas. Es probable que la Fed indique menos recortes el próximo año y revise al alza su estimación de la tasa neutral de fondos federales", explican los analistas de Oxford Economics.

Los expertos aseguran que pueden crecer las voces críticas en el seno del banco central, ya que no todos sus integrantes estarían por la labor de mantener el enfoque de recortes graduales, por lo que el organismo puede indicar cautela a futuro.

"En este momento, podría justificarse un recorte o una pausa", sentencia Jon Faust, quien se desempeñó como asesor principal de Powell desde 2018 hasta principios de este año.

Mientras, otros banqueros como Eric Rosengren, quien fue presidente de la Fed de Boston de 2007 a 2021, aseguran que preferirían despedir el año con una pausa.

"Si yo estuviera ahora mismo en el comité como miembro con derecho a voto, estaría en desacuerdo con un recorte", declara.

Los principales índices de Wall Street cotizan con subidas moderadas a falta de tres horas para la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,41% ($71,07) y el Brent avanza un 0,97% ($73,90). Por su parte, el euro se deprecia un 0,18% ($1,047), y la onza de oro pierde un 0,29% ($2.654). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,397% y el bitcoin pierde un 2,08% ($104.476).

Cristina Gavín, jefa de Renta Fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión, apunta que "no es descartable que la Fed anticipe alguna pausa en el proceso de relajación de la política monetaria actuando de forma más cauta", ya que el banco central estadounidense espera que las políticas que adopte el Gobierno de Donald Trump tengan un sesgo inflacionario para la economía del país.

"Las previsiones de inflación deberían experimentar una ligera revisión al alza en 2025 hasta el 2,2% frente al 2,1%. No esperamos cambios para 2026 ni 2027", asegura François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel Asset Management.

Los principales índices de Wall Street han abierto con signo mixto (Dow Jones:+0,19%; S&P500:-0,09%; Nasdaq:-0,15%) a la espera de la decisión de la Reserva Federal.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,83% ($70,70) y el Brent avanza un 0,60% ($73,64). Por su parte, el euro se deprecia un 0,01% ($1,0491), y la onza de oro pierde un 0,16% ($2.658). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,397% y el bitcoin pierde un 1,83% ($104.676).

La victoria de Trump en las elecciones de Estados Unidos hace presagiar un repunte de la inflación en los próximos años, lo que podría suponer también unos tipos de interés más elevados de lo esperado.

Paolo Zanghieri, economista senior en Generali AM, apunta que "la Fed reaccionará al impacto de las políticas de la nueva administración sólo cuando y en la medida en que afecten a los datos macroeconómicos".

"Sin embargo, las previsiones de crecimiento e inflación que se presentarán en la reunión del miércoles reflejarán inevitablemente las expectativas de cada miembro, pudiendo mostrar una dispersión mayor de lo habitual", agrega.

Paolo Zanghieri, economista senior en Generali AM, ve "probable que el Comité subraye que toda nueva relajación será más lenta y dependerá en gran medida de los datos económicos".

"Para 2025, esperamos un crecimiento sano y continuado y una relajación muy gradual de la inflación. Los responsables del FOMC han sugerido que la política actual se encuentra ahora en un punto en el que podrían producirse nuevas reducciones más lentamente. En consecuencia, prevemos otro recorte de tipos de 75 puntos básicos en 2025, situando el tipo de interés oficial entre el 3,5% y el 3,75%", detalla.

La Reserva Federal protagoniza este miércoles la última reunión del año, que previsiblemente dejará una nueva bajada de tipos de 25 puntos básicos (pb), en lo que supondría el tercer recorte del actual ciclo de flexibilización. Sin embargo, la atención de la cita estará más en las previsiones de cara al próximo curso.