En directo | Lagarde insta a "una respuesta fiscal coordinada" ante la tercera ola y las restricciones

Tal como esperaba el mercado, el BCE ha mantenido el rumbo de su política monetaria intacto. Sin embargo, algunos analistas han subrayado las palabras sobre la recalibración del PEPP, que se puede ampliar o reducir, como algo a tener en cuenta aunque realmente no ha supuesto novedad alguna dadas las recientes actuaciones del banco central.

"Así que el PEPP podría ser menor o mayor, todo depende de las condiciones de financiación", comenta Neil Wilson, analista de Markets.com. "Podría aumentar. Podría bajar. Esto no es algo nuevo, sino una reiteración de lo que los miembros del Consejo de Gobierno han estado diciendo desde la última reunión. Se podría argumentar que es una pequeña concesión a los 'halcones', ya que significa que podrían reducir la dotación del PEPP -o no utilizarlo en su totalidad-, pero en realidad no se trata de un cambio material y no debería ser una gran sorpresa para el mercado. Sin embargo, como siempre, los pequeños indicios de los bancos centrales pueden ser captados por determinados participantes en el mercado como una señal de algo mayor que está por venir".

Lagarde: "Cuando tengamos un euro digital, seguiremos teniendo dinero en efectivo". "Ambos coexistirán"

El BCE insta a la UE a que el paquete de ayudas sea operativo sin más retrasos. Pide a los países a que ultimen sus planes de resiliencia. La nueva generación de apoyo comunuitario es vital para acelerar la recuperación.

Naeem Aslam, analista de AvaTrade: "El mayor reto de la presidente del BCE es el mismo que el de Mario Draghi. Esto significa que Christine Lagarde tendrá que esperar y ver el impacto de la actual política monetaria, y está esperando una reacción fiscal de otros gobiernos europeos. Si los gobiernos europeos no proporcionan apoyo en términos de sus políticas fiscales, va a ser increíblemente difícil para el BCE salir de su zona de tipos de interés negativos".

Lagarde: "Si las condiciones financieran se mantienen, el total de compras del PEPP no se usará por completo, pero si no se dan estas condiciones de crédito, se incrementará"

La presidenta del BCE empieza apoyando el inicio de la campaña de vacunación.

Las bolsas europeas cotizan con movimientos moderados y signo mixto.

"El Consejo de Gobierno sigue estando preparado para ajustar todos sus instrumentos de la forma adecuada, con el fin de asegurar que la inflación avance hacia su objetivo de manera sostenida, conforme a su compromiso de simetría", ha subrayado el instituto emisor.

El Consejo de Gobierno también ha hecho hincapié en que "continuará proporcionando liquidez abundante a través de sus operaciones de financiación". En particular, la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III) sigue siendo una atractiva fuente de financiación para las entidades de crédito, lo que apoya el crédito bancario a las empresas y a los hogares.

En cuanto a las compras del PEPP, se mantienen inalteradas hasta que el banco central "considere que la fase de crisis del coronavirus ha terminado". "Dichas compras se realizarán para mantener unas condiciones de financiación favorables durante el período de la pandemia", ha precisado, por lo que "si las condiciones de financiación favorables pueden mantenerse con unos flujos de compras de activos que no agoten la dotación del programa durante el horizonte de las compras netas del PEPP, no será necesario utilizar la dotación íntegramente. Asimismo, esta dotación puede recalibrarse si es necesario para mantener unas condiciones de financiación favorables que contribuyan a contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la senda de la inflación", ha especificado el Consejo de Gobierno.

El mercado esperaba que el BCE hiciera hincapié en el tono ultraacomodaticio de su política monetaria y así a sido. En el comunicado emitido tras la reunión del Consejo de Gobierno del banco central, la entidad ha reafirmado "la orientación muy acomodaticia" de su política monetaria.

La autoridad monetaria señalará los retrasos en las vacunas como una cuestión a vigilar, evaluará cómo se desarrollan las condiciones macroeconómicas en los próximos meses.

Las bolsas europeas pierden fuelle y cotizan con movimientos moderados y signo mixto.

Pocos cambios en el euro/dólar este jueves, que planea sobre los 1,21 dólares. El mercado está completamente en calma, ya que se prevé que el banco central se mantenga en hibernación tras los estímulos de diciembre.

El BCE se mantendrá muy alerta ante un nuevo y rápido fortalecimiento del euro y un inesperado aumento de las expectativas de inflación en los mercados financieros. El banco central “se ocuparía de cualquier aumento temporal de la inflación general”, indican desde ING, “un euro más fuerte podría eventualmente desencadenar una relajación monetaria adicional, incluyendo posiblemente incluso un recorte de los tipos”. 

El consenso de mercado que espera que el instituto emisor “hiberne” prácticamente toda la primera mitad del año, para dejar que sean los países quienes apliquen sus medidas para paliar las consecuencias económicas del virus, a partir de la ayuda paneuropea que está por llegar.