Trump, política europea i la Xina: el trio de riscos de Goldman per a 2017
Europa és un possible focus de tensions per a Goldman en aquest 2017, en línia amb allò que opinen la majoria dels analistes
- Preocupen també la transició política als Estats Units i les polítiques proteccionistes de Trump
- La Xina, que tant va espantar a començament de 2016, segueix sent una possible font de preocupacions
Els experts de Goldman Sachs identifiquen tres riscos importants que podrien fer descarrilar les optimistes perspectives per als propers mesos. Unes perspectives que es fonamenten, segons l'economista cap de Goldman, Jan Hatzius, en l'alleujament de les condicions financeres i en una política fiscal més flexible que estan afavorint la recuperació econòmica i que haurien de seguir proporcionant un impuls molt necessari, especialment en les economies desenvolupades.
No obstant això, hi ha riscos, i el número u d'aquest trio és el que s'associa a la transició al govern nord-americà cap a l'administració Trump i que implica "un dur gir cap al proteccionisme". "Això és certament alguna cosa que tenim en compte, que crec que és un risc a la baixa per a l'economia global", va assenyalar Jan Hatzius, segons recull MarketWatch.
Els Estats Units, Europa i la Xina són els tres focus de possibles tensions que poden fer descarrilar l'optimisme actual
Donald Trump està començant a materialitzar la política comercial proteccionista que tant 'va vendre' en el període electoral. Un exemple d'això són les pressions que ha exercici sobre la indústria de l'automòbil i que ja han obtingut resultats. Després d'un tuit en el qual amenaçava a Toyota amb pujar-li els aranzels si seguia avanci amb els seus plans a Mèxic i no invertia a Estats Units, el fabricant japonès d'automòbils va anunciar una inversió de 10.000 milions de dòlars en els propers cinc anys a Estats Units. Fiat i Volkswagen també han reaccionat i, mentre el primer ha anunciat una inversió d'1.000 milions de dòlars i la creació de 2.000 noves ocupacions a Estats Units, el segon ja ha dit que produirà els seus cotxes electrònics a Estats Units. General Motors, per la seva banda, també ha estat avisada que, si segueix fabricant a Mèxic pagarà més impostos, mentre que Ford, un dels objectius predilectes de Trump durant la campanya, ha cancel·lat una inversió d'1.600 milions de dòlars en la localitat mexicana de San Luis de Potosí.
El risc número dos que identifica Goldman Sachs té molt a veure amb el risc que la majoria d'experts reconeix en aquest any: la política europea. Encara que Goldman creu que del convuls calendari polític d'Europa sorgiran "oportunitats", també adverteix dels problemes que encara té el Vell Continent, "especialment al mercat de treball de les economies del sud d'Europa", precisa Hatzius.
La taxa de desocupació a Espanya segueix sent gairebé del 20% mentre que al voltant del 12% de les persones manca d'ocupació a Itàlia. No són pocs els analistes que temen noves eleccions a Itàlia, mentre que ja estan programada les cites en les urnes a Holanda, França i Alemanya, sense oblidar les negociacions entre la Unió Europea i Regne Unit per materialitzar el Brexit.
El tercer risc clau de 2017 és la Xina. "La Xina segueix experimentant un creixement molt ràpid del deute i un augment de la relació entre el deute i el PIB, per la qual cosa examinarem d'a prop els senyals de la Xina, especialment pel que fa als fluxos de capital. Aquest és un focus important del nostre equip econòmic d'Àsia", va dir l'economista cap de Goldman.
MILLOR ACCIONS EUROPEES MENTRE LA FED APUJA TIPUS
Les declaracions de Jan Hatzius s'emmarquen en la conferència d'estratègia global que Goldman Sachs va oferir aquest dilluns a Londres i el contingut del qual recullen MarketWatch i CNBC. En el marc d'aquesta trobada, Francesco Garzallini, co-responsable d'estratègies macroeconòmiques i de mercat de Goldman, va dir que el banc prefereix accions europeus enfront de nord-americanes per 2017 perquè la situació econòmica en el Vell Continent convida a pensar en una millora en els beneficis de les companyies, la qual cosa repercutirà en les seves cotitzacions.
Goldman prefereix accions europees per 2017 perquè la situació econòmica en el Vell Continent millorarà els seus beneficis
"Creiem que hi ha una gran combinació de polítiques, hi ha creixement, Europa és molt oberta i les accions (del EuroStoxx 50) són representatives del creixement global", va dir Garzallini en declaracions a CNBC.
Per la seva banda, Hatzius també es va referir a la política econòmica d'Estats Units i va advertir que, encara que Goldman baralla com a escenari basi la previsió del consens que implica tres pujades de tipus per part de la Fed aquest any -al juny, setembre i desembre- hi ha un 25% de possibilitats que es produeixi un increment en el preu del diner al març, quelcom pel qual el mercat no estaria preparat, precisa.
"Estem observant una pressió a l'alça sobre el creixement dels salaris, una pressió a l'alça sobre la inflació subjacent. Esperem una major normalització de la política monetària de la Reserva Federal en un grau que vagi més enllà del que es cotitza al mercat de bons", va dir Jan Hatzius.
