Tenim els 16.000 punts de l'IBEX-35 més prop del que pensem?

"Igual que ningú no creia al desembre que veuríem l'IBEX-35 als 7.700 punts, si durant els propers mesos superéssim els màxims de 2015 en els 11.880 (i no estic dient que hàgim acabat de caure), l'IBEX-35 aniria a buscar els 16.000, màxims històrics del selectiu", manté aquest expert. "Hi hauria una claríssima figura de tornada en cap i espatlles invertida" mensual.

De moment, l'IBEX-35 viu la seva sisena jornada de "números verds" amb pujades del 0,3%, mentre que la resta de places del Vell Continent fa el mateix amb alces una mica més suaus.

Les borses es mantenen així a l'espera de la publicació de l'informe d'ocupació aquest divendres als Estats Units i, sobretot, de la decisió que es prendrà en la reunió del Banc Central Europeu (BCE) la setmana vinent.

ON POSAR ELS DINERS: GESCONSULT PROPOSA SIS IDEES D'INVERSIÓ

L'actual escenari de volatilitat a les borses fa que la gestió activa i la labor de l'analista siguin més importants que mai per trobar oportunitats d'inversió. Gesconsult proposa sis idees d'inversió en renda variable europea que estan implementant els seus fons.

Segons Diego Salvador, analista de renda variable Europea de Gesconsult, “actualment la visió de Benjamin Graham, considerat el pare de la inversió ‘value’, està més vigent que mai. Graham va dir que el mercat és com un pèndol que sempre oscil·la entre l'optimisme insostenible (que fa que els actius siguin massa cars) i el pessimisme injustificat (que fa que els actius siguin massa barats)”.

En aquest sentit, “des de finals de l’any passat i, sobretot, començaments del 2016, creiem que ‘el pèndol’ de la borsa ha girat amb massa força cap al pessimisme injustificat, fent que en moltes ocasions les ràtios de cotització de les empreses estiguin descomptant un escenari recessiu”, afegeix Salvador.

Aquests són els sis valors europeus que Gesconsult recomana actualment:

- TF1: aquesta empresa convenç per la recuperació de la demanda francesa. TF1 és la major televisió francesa amb un control de gairebé la meitat del mercat de publicitat per televisió en aquest país. Acaben d'adquirir una productora francesa per expandir-se en el terreny de la producció audiovisual. Segons l'entitat, aquesta estratègia donarà els seus fruits en forma de millors marges i creixement internacional.

- Vinci: és una operadora d'infraestructures i constructora. Té actius de molt alta qualitat amb una vida mitjana de 28 anys: autopistes a França, aeroports primaris en tres continents entre els quals cal destacar una participació en els aeroports de París i els de Portugal. Per Gesconsult, el model concessió-construcció ajuda a reduir la volatilitat dels resultats i permet la part constructora tenir un negoci recurrent.- KPN: la major empresa de telecomunicacions holandesa té una revaloració acceptable a causa del risc que té. És l'única operadora convergent amb una infraestructura fixa, mòbil i televisió pròpia. Ha estat guanyant quota de mercat per preparar-se davant la recent entrada d'un altre competidor -Tele2- que ofereix preus més competitius. Gesconsult creu que gràcies a la qualitat de la xarxa de KPN i la seva oferta convergent ajudaran la companyia a evitar la pressió competitiva de Tele2.

- Publicis: aquesta agència de publicitat està molt ben posicionada per aprofitar el creixement de la publicitat digital en una indústria que s'ha vist afectada per la fragmentació de mitjans de comunicació (Internet, mòbils, xarxes socials, etc) i una major complexitat. Gràcies a l'adquisició de Sapient el 2015, Publicis podrà desenvolupar eines més avançades en un entorn més complicat i millorar així els seus marges. La gestora aprofitaria les caigudes recents per construir una posició ja que cotitza amb un fort descompte pel que fa al seu sector i amb una important font de creixement al món de la publicitat digital.

- Michelin: aquest fabricant de pneumàtics amb presència global està guanyant quota de mercat a la part més competitiva del sector. Es troba, en part, aïllada del cicle d'automòbils global, perquè un 72% dels pneumàtics que produeixen estan dedicats al reemplaçament i a l'hivern. Espera créixer per sobre del mercat una altra vegada i està restructurant la seva petjada industrial, perquè tenen fàbriques massa petites i en zones poc competitives. Per això creuen en el potencial d'aquest pla estratègic: esperen que millori substancialment el sector dels pneumàtics per a turismes i camions. També es beneficia de la caiguda dels preus del cautxú.

- AB Inbev: aquesta cervesera líder al món té una quota de mercat del 21%. Segons Gesconsult, l'adquisició de Sabmiller hauria de ser aprovada aquest any, la qual cosa els atorgarà més presència en mercats emergents (especialment Àfrica) i, per tant, més creixement. La cartera de SabMiller també destaca per estar present en mercats on tenen una posició de lideratge (primera o segona posició), la qual cosa es tradueix en uns marges millors ja que és un negoci d'escala. Tenen un excel·lent historial d'integracions i sinergies en les seves adquisicions. Creuen fermament en l'excel·lent gestió de la companyia i en el seu benefici a l'accionista amb un creixement sostenible. La seva valoració i alt nivell de deute es justifica per un dels retorns sobre capital més alts que mai s'han vist en altres sectors.