JP Morgan segueix apostant per la renda variable tot i la volatilitat
El banc nord-americà afirma que el Banc Central Europeu anirà amb prudència en la pujada de tipus d'interès
- Al Regne Unit destaquen com a risc els signes de debilitat que pot donar el mercat immobiliari...
- ...i als Estats Units els dubtes per als analistes és com afectarà la pujada de tipus l'economia
El primer trimestre del 2018 ha agitat el mercat. Però JP Morgan no tem aquest escenari de cara al futur. Els analistes del banc nord-americà consideren que, encara que l'arrencada de l'exercici hagi tingut una bona dosi de titulars i volatilitat, no hi ha canvis rellevants al mercat.
"Cal preguntar-se si els fonamentals, un creixement global saludable i polítiques monetàries flexibles, han canviat prou com per justificar una previsió més negativa sobre els mercats de renda variable durant la resta de l'exercici. La nostra opinió, simplement, és que no", afirma Michael Bell, analista de JP Morgan.
L'expert considera que, després del succeït, "el ritme de creixement a Europa només s'ha alentit lleugerament i les polítiques monetàries continuen sent flexibles". Les seves previsions amb el Banc Central Europeu (BCE) és que no tindrà pressa per incrementar els tipus d'interès. "Durant els últims 18 mesos, el consell de Govern ha revisat a la baixa les seves previsions d'inflació de forma sistemàtica malgrat haver també revisat a l'alça els seus pronòstics de creixement", apunten des del banc nord-americà.
Encara que, d'altra banda, Bell sí que considera que "sembla probable" la retirada del programa d'expansió quantitativa (QE) del BCE abans de finals d'aquest any, "creiem que el màxim organisme monetari europeu es prendrà una llarga pausa abans de començar a incrementar els tipus d'interès", afegeix.
El Regne Unit també està al seu espiell. "Més enllà de la incertesa política permanent, el principal risc per a l'economia britànica són ara els signes de debilitat al mercat immobiliari i el possible impacte que una eventual caiguda dels preus de l'habitatge tindria sobre la confiança dels consumidors", considera l'expert de JP Morgan. A més, afegeix que el mercat immobiliari no és una preocupació, però aposta per seguir-lo a prop.
Als Estats Units, el seu gran interrogant és com poden afectar a l'economia les dues o tres pujades de tipus que pot realitzar la Reserva Federal aquest any. "Som especialment conscients del fet que el palanquejament al sector empresarial és elevat pel que fa als índexs històrics, i la ràtio de pagament del deute corporatiu va també en augment", afirma Michael Bell. Aquest expert considera que podria ser el principal canal a través del qual uns tipus d'interès més alts poguessin, arribat el moment, plantejar un risc per a l'economia nord-americana.
Als Estats Units, el seu gran interrogant és com poden afectar a l'economia les dues o tres pujades de tipus que pot realitzar la Reserva Federal aquest any. "Som especialment conscients del fet que el palanquejament al sector empresarial és elevat pel que fa als índexs històrics, i la ràtio de pagament del deute corporatiu va també en augment", afirma Michael Bell. Aquest expert considera que podria ser el principal canal a través del qual uns tipus d'interès més alts poguessin, arribat el moment, plantejar un risc per a l'economia nord-americana.
