S&P rebaixa en dos esglaons el ràting de Bayer després de comprar Monsanto, fins a 'BBB' amb perspectiva estable
L'agència considera que la fortalesa de Bayer al negoci de productes agrícoles, en particular al de rendible segment de llavors, no compensa completament l'augment de deute
- Segons S&P, el negoci de productes agrícoles registrarà una expansió anual d'entre el 2% i el 3%
L'agència S&P Global Ratings ha retallat la nota d'emissió a llarg termini de Bayer, que baixa des d’'A-' a 'BBB', a la qual assigna una perspectiva estable, arran de la recent adquisició de Monsanto, per a la qual la alemanya té previst fer una ampliació de capital de 6.000 milions d'euros.
"La rebaixa reflecteix la nostra opinió que les mètriques de crèdit de Bayer seran més febles durant els dos pròxims anys a causa del gran increment als nivells de deute després del tancament de l'adquisició per 63.000 milions de dòlars de Monsanto (53.726 milions d'euros)", assenyala la qualificadora de riscos en un comunicat.
En aquest sentit, l'agència considera que la fortalesa de Bayer en el negoci de productes agrícoles, en particular al de rendible segment de llavors, no compensa completament l'augment de deute en la seva estructura de capital, encara que expressa la seva confiança que l'alemanya serà capaç de generar un fort flux de caixa gràcies a l'estabilitat dels seus ingressos al negoci farmacèutic i gradualment al seu negoci agrícola.
Segons S&P, el negoci de productes agrícoles registrarà una expansió anual d'entre el 2% i el 3%, amb Bayer convertint a nivell global en l'actor número 1 en llavors i el número 2 en protecció de cultius.
La perspectiva estable assignada a l’avaluació 'BBB' de Bayer reflecteix l'opinió de l'agència que l'acompliment operatiu de l'alemanya s'hauria de veure en primer lloc recolzat pel seu creixent i rendible negoci farmacèutic, que junts amb el negoci sanitari de consum hauria de proporcionar a la companyia un flux de caixa estable durant els propers dos anys.
Pel que fa al negoci de productes agrícoles, S&P aposta per una gradual millora dels ingressos, a causa de la seva major mesura pel creixement al segment de llavors.
"Dit això, segons nosaltres, les majors despeses per interessos, la considerable integració d'efectiu, la reestructuració dels costos de liquiditat i les probables majors fluctuacions de capital circulant davant la major proporció del negoci agrícola probablement limitaran el creixement del flux de caixa lliure durant els dos pròxims anys", afegeix l'agència.
