Renta 4 rebaixa Amadeus: "El recent repunt dels títols limita el seu potencial"
Revisen a la baixa la recomanació a mantenir i el preu objectiu als 58,5 euros per acció
Els analistes de Renta 4 han rebaixat tant la recomanació com el preu objectiu d'Amadeus. Consideren que “el recent repunt dels títols limita el seu potencial”. Així, tenint en compte "un entorn macro més complicat", col·loquen el seu consell a mantenir des de sobreponderar, i la valoració en 58,5 euros per acció des dels 63,5 euros.
Segons detallen en un informe recent, l'entorn macro més complicat hauria d'afectar un sector tan sensible al cicle com el de transport aeri. "Al nostre parer, la recuperació seguirà endavant encara que a un ritme més lent. Hem revisat a la baixa les nostres previsions de les principals magnituds. Considerem que Amadeus recuperarà el nivell del 2019 el 2024". Abans creien que ja ho recuperaria el 2023.
Pel que fa als comptes de la companyia, a Renta 4 calculen que Amadeus porti el múltiple deute net/EBITDA a mínims del seu rang històric el 2023.
A més, preveuen que reprengui el pagament del dividend al juliol (prèvia aprovació de la Junta General d'Accionistes) i consideren que podria dur a terme una recompra d'accions, ja que "compensar l'emissió de títols de maig del 2020 seria molt ben rebut". A banda, el mercat podria donar oportunitats per fer operacions corporatives després de més de dos anys sense fer adquisicions, assenyalen.
Pel que fa als resultats del tercer trimestre, destaquen la tendència cap a la recuperació dels nivells del 2019. El descens dels ingressos s'aproxima cap a un dígit, l'EBITDA també millora. "Aquesta recuperació, tot i això, s'ha vist frenada per les disrupcions als aeroports a Europa i les restriccions a viatjar a Àsia".
Amb vista al quart trimestre, creuen que continua la recuperació, encara que a un ritme lent. "Les reserves mostren una lleu millora a l'octubre, igual que les dades de passatgers embarcades, si bé, els preus unitaris es mantenen bé per sobre dels nivells del 2019". "Destaquem, a més, que la demanda no està donant símptomes de feblesa. Esperem que Amadeus tanqui 2022 amb ingressos -19% i EBITDA -26% enfront del 2019, amb una millora destacada des del segon trimestre".
