Renta 4 apuja el preu a CaixaBank: "Veiem els nivells actuals com una oportunitat d'entrada"
Situen la valoració de les accions als 5,54 euros, enfront dels 4,29 euros anteriors
Renta 4 eleva el preu objectiu a CaixaBank. "Malgrat la volatilitat considerem els nivells actuals com una oportunitat d'entrada", diuen. Ara, situen la valoració de les accions als 5,54 euros, enfront dels 4,29 euros anteriors, amb una recomanació de sobreponderar.
Els analistes consideren que la valoració i la cotització de l'entitat va cadascuna pel seu costat. "La cotització no recull la millora operativa, amb unes ràtios de liquiditat i capital controlades per sobre de les exigències, i capacitat per absorbir un augment de les provisions. Considerem que el mercat està cotitzant els riscos a l'alça dins del sector, més pressió regulatòria (ràtios liquiditat/majors exigències de provisions), incertesa sobre el cicle econòmic i incertesa política”, expliquen.
Segons comenten al darrer informe, la millora operativa al primer trimestre de l'any, liderada per l'avenç dels ingressos amb unes despeses d'explotació contingudes i sense tensions en el cost de risc, va permetre al banc millorar la guia de marge d'interessos per al 2023, fins a més de 8.750 milions d'euros, i la de cost de risc a més de 30 punts bàsics.
Veuen una perspectiva positiva, recolzada per un procés de repreciació al qual queda recorregut. "Un impacte positiu que preveiem que s'estengui el 2024 compensant un cost dels dipòsits a l'alça, les despeses d'explotació i les provisions".
Pel que fa a la política de dividends, estan esperant un altre programa de recompra. "El Pla Estratègic 2021-2024 contemplava la distribució de 9.000 milions d'euros de capital en dividends (efectiu i recompra d'accions) dels quals quedaria pendent de repartir 5.500 milions d'euros. La finalització del procés de revisió de les carteres, amb un impacte estimat de -40 punts bàsics de consum de capital, el banc anunciaria un nou programa de recompra d'accions”, afegeixen.
