OHL continua amb la seva sagnia i els analistes recomanen vendre'l

La constructora, al tancament, va presentar uns resultats molt negatius, amb unes pèrdues de 1.335 milions que la situen absolutament en el punt de mira. Els experts de l'entitat catalana assenyalen que queden "molt per sota del que s'esperava". La companyia participada pel grup Villar Mir aprofundeix així en les pèrdues de 843 milions d'euros que va reportar al tancament de la primera meitat de l'any i multiplica els números vermells de 15 milions d'un any abans.

Els resultats de la companyia són conseqüència de la revisió que el nou equip directiu, liderat pel conseller delegat José Antonio Fernández Gallar, ha realitzat a la companyia, principalment a la cartera de projectes de construcció.

Així, les pèrdues computades pels nous projectes fallits detectats se sumen a l'impacte de 550 milions d'euros derivat de la venda de la divisió de concessions ja reconegut als resultats semestrals. Els números vermells rècord d'OHL són també conseqüència de les pèrdues amb les quals ha venut la participació que li quedava al complex turístic mexicà de Mayakoba i d'altres provisions per litigis oberts en diferents obres.

"La manca de visibilitat i els dubtes generats en Construcció (risc elevat de majors sobrecostos no previstos) unida a una evolució de la caixa molt per sota del que s'esperava ens fa mantenir una visió conservadora. Reiterem vendre’l", apunten els experts de Banc Sabadell.

Renta 4, en canvi, deixa entreveure un indici d'esperança de cara a 2019, quan "espera que les mesures implementades per a la reducció de costos d'estructura comencin a tenir efecte". No obstant això, "no es descarten sortides de caixa addicionals el 2019 per la finalització de Legacy projects".

També expliquen que "es mantenen les perspectives el 2020: vendes entre 2.500 i 3.000 milions d'euros, amb un marge EBITDA del 5%". Per a això "compten amb una cartera de 5.151 milions d'euros (26,7 mesos de vendes) amb un marge brut estimat del 6,5% (per sota de l'objectiu del 8%)", expliquen. Per tant, aquests experts reiteren "la prudència en el valor a l'espera que la companyia vagi demostrant de trimestre a trimestre aquesta millora prevista". "Davant d'aquest registre extraordinari de pèrdues rebaixem la nostra valoració fins als 1,8 euros per acció, amb la recomanació de mantenir", arrodoneixen.