Més fusions i adquisicions de bancs a Europa? Sobretot operacions nacionals
L'impuls d'aquests moviments a Europa no mostra signes de desacceleració, segons Scope Ratings
Diversos han estat els moviments corporatius al sector bancari a Europa durant els últims mesos, també a Espanya. I sembla que això no acabarà aquí. L'impuls de les fusions i adquisicions bancàries al Vell Continent no mostra signes de desacceleració, sobretot, dins de les fronteres nacionals, segons preveuen en Scope Ratings, on asseguren que "les fusions i adquisicions guanyen impuls i el sector va, irremeiablement, cap a una major consolidació".
Actualment, hi ha diverses operacions en curs i un alt volum de potencials transaccions, explica el codirector de l'equip d'institucions financeres d'Scope, Dierk Brandenburg, destacant que la consolidació s'està produint, sobretot, dins de les fronteres nacionals. "I és probable que segueixi sent així, tot i que les autoritats supervisores fomenten clarament les operacions transfrontereres i el repartiment de riscos".
Veu la reducció de la capacitat "com una cosa positiva, especialment en països com Itàlia, Espanya i Alemanya, on la banca es caracteritza per un alt grau de fragmentació i xarxes de sucursals molt denses", per la qual cosa espera que la tendència a una major consolidació continuï el 2021 i 2022 i que les operacions nacionals protagonitzin la major part de l'activitat.
Considera que les fusions nacionals ofereixen als bancs de segon nivell l'oportunitat d'aprofitar els avantatges d'una major capacitat per reduir les diferències amb els bancs líders a nivell nacional i competir en condicions més equitatives. Al seu torn, també ofereixen als líders nacionals l'oportunitat de consolidar les seves posicions.
"Els beneficis econòmics de la consolidació al mercat nacional segueixen sent molt rellevants, perquè la recessió ha reforçat les perspectives de tipus negatius/corbes de rendiment planes. Aquest entorn és molt perjudicial per als ingressos dels bancs i la reducció de costos és la principal avantatge de les entitats per protegir els seus resultats", assenyala.
A més, el valor de les sinergies de costos és més gran que abans. "Davant la ràpida transformació de les preferències dels consumidors i de les empreses, les prioritats de la majoria dels bancs se centren en altres fronts. Després de la Covid, un replantejament de la distribució és més necessari ara que en qualsevol altre moment des de la crisi financera mundial. Afegir xarxes de sucursals obsoletes a nous mercats mitjançant fusions i adquisicions no és una prioritat", afirma.
OPERACIONS TRANSFRONTERERES
En la mesura que es produeixin operacions transfrontereres, aquestes tendiran a ser realitzades per grans empreses estrangeres que busquen augmentar la seva escala als països centrals mitjançant adquisicions complementàries, més que per fusions estratègiques entre iguals, diu Brandenburg, afegint que les transaccions a mercats limítrofs estretament alineats també es troben sobre la taula.
Posa com a exemple HSBC, que està en procés de vendre el seu negoci de banca minorista a França a Cerberus, que ha estat adquirint activament bancs o participacions bancàries a Europa, incloent-hi en Deutsche Bank, Commerzbank, HSH Nordbank, BAWAG i altres. També estan actius Apollo i J.C. Flowers. Tots dos han presentat, pel que sembla, ofertes pel banc portuguès EuroBic, juntament amb els postors nacionals Novo Banco i el banc de correus CTT. Es diu que l'espanyola Abanca segueix de prop la licitació, ja que el grup busca augmentar la seva escala. A principis d'aquest any, Abanca va adquirir el negoci a Espanya del portuguès Novo Banco i anteriorment CaixaBank va adquirir el portuguès Banco BPI. Això posa de manifest el potencial de les operacions entre bancs a mercats molt propers.
No obstant això, creu que les fusions i adquisicions bancàries transfrontereres estratègiques "ofereixen molt poca rendibilitat" en un entorn de baixos tipus d'interès i hi ha "desafiaments estructurals", com ara que els beneficis es veuen limitats per la manca de sinergies de costos i finançament a causa de la regulació de cada país i l'absència d'una Unió Bancària completa. "En aquest sentit, els esforços dels supervisors per impulsar les operacions permetent que la badwill (la diferència entre el valor en llibres d'un banc i el preu que paga el comprador) compti per als requisits de capital no han suposat cap canvi important fins a la data, però els responsables polítics de la UE segueixen pressionant perquè la banca europea augmenti la seva escala", conclou.