JP Morgan veu Aena en 160 euros a mesura que es buida el panorama regulador
Reitera el seu consell de sobreponderar el gestor aeroportuari
Els experts de JP Morgan donen a Aena un preu objectiu de 160 euros (potencial del 10% des dels nivells actuals de cotització), amb una recomanació de sobreponderar, mentre esperen la "probable millora" del panorama regulador en breu.
"La regulació ha estat recentment un clar llast per al rendiment d'Aena, per la qual cosa és un moment interessant per revisar la seva valoració abans que la CNMC (Comissió Nacional dels Mercats i la Competència) es pronunciï durant els pròxims dies sobre les tarifes, cosa que creiem que proporcionarà a Aena important visibilitat al front regulador", indiquen aquests analistes.
Segueix explicant JP Morgan que la proposta de la CNMC hauria de ser "un detonant per al reposicionament dels inversors. Nosaltres creiem que aquests han retardat el posicionament en les accions fins a obtenir més claredat sobre la regulació i les tarifes. Esperem que la proposta de la CNMC reflecteixi el pitjor escenari possible i, per tant, es converteixi en un possible desencadenant d'un reposicionament dels inversors en els títols, ja que veiem que la proposta final i decisiva de la DGAC (Direcció General d'Aviació Civil), a finals de setembre, serà més favorable per a Aena. Creiem que les expectatives dels inversors en termes de tarifes estan en línia amb les nostres, en -2/-3% anual per a 2022-2027".
Cal recordar que Aena ha sol·licitat augmentar les taxes un 5,5% en cinc anys, cosa que permetria recuperar els ingressos perduts per la crisi de la Covid-19.
"La indústria de l'aviació està en crisi. Tothom necessita reduir costos i millorar l'eficiència per reparar el dany que ha suposat la crisi de la Covid-19. Després d'analitzar la situació d'Aena, les aerolínies creuen que l'operador aeroportuari podria reduir les seves tarifes en un 4%. Així que proposar passar la càrrega de la recuperació econòmica als clients amb un augment del 5,5%, és ni més ni menys que irresponsable. La Direcció General d'Aviació Civil (DGAC) hauria de rebutjar immediatament la sol·licitud i instruir Aena perquè treballi amb les aerolínies en un pla de recuperació mútuament acordat", va advertir al mes passat Willie Walsh, director general d'IATA.
Segons JP Morgan, l'eliminació del problema de les tarifes hauria de permetre a la companyia centrar-se de nou en el trànsit, "que segueix sent el factor més important per a les estimacions i la valoració, en la nostra opinió".
