Jefferies confia en Almirall: "Creixement transformador gràcies a Ebglyss"
El seu llançament, primer a Alemanya i després a la resta d'Europa, pot ser un impulsor clau
Jefferies aposta per Almirall. Després de la publicació dels seus resultats, els estrategs de la companyia nord-americana mantenen el preu objectiu de 16 euros per acció sobre la companyia, així com el consell de comprar el valor. Tot això gràcies al llançament d'Ebglyss, que pot ser un impulsor clau per a l'empresa.
"A punt d'un creixement transformador de les vendes amb el llançament d'Ebglyss (lebrikizumab)", que serà objecte d'escrutini, però que "podria impulsar finalment el reconeixement", expliquen els experts de Jefferies.
L'objectiu d'Almirall aquest 2024 és el llançament d'Ebglyss primer a Alemanya i posteriorment a la resta d'Europa i el Regne Unit, un fet que "hauria d'impulsar el creixement significatiu dels ingressos, augmentant potencialment els ingressos bruts un 50% per al 2028", observen des de la companyia.
"Almirall pot aprofitar la seva força de vendes en dermatologia, encara que implementarà una inversió addicional durant el 2024 per optimitzar-ne el llançament, impulsant l'augment del marge de material a partir del 2026", expliquen des de Jefferies.
Pel que fa al negoci als EUA, destaquen que segueix sota pressió amb obstacles als reemborsaments i l'accés al mercat del medicament per a l'acne Seysara. Així mateix, la utilització de Klisyri ha estat decebedora, "i probablement reflecteix la preferència mèdica per la crioteràpia", matisen a l'empresa nord-americana.
Tot i això, la possible aprovació per part de l'Administració d'Aliments i Medicaments (FDA, per les sigles en anglès) per al tractament en camps més grans a mitjans del 2024 podria canviar aquesta percepció.
Per això, el 2024 estimen un creixement de les vendes netes d'un dígit alt i d'EBITDA total entre 175 i 190 milions d'euros.
"L'oportunitat d'Ebglyss encara no està descomptada. El nostre preu objectiu de 16 euros està recolzat en 13 euros per acció per a la franquícia de dermatologia. Això implica 20.5x2025E i 15x2026E P/E. També veiem un creixement sòlid d'aproximadament 11,5% en vendes netes bàsiques amb palanquejament operatiu", conclouen a Jefferies.
