Indra s'enfonsa: l'augment de participació de la SEPI ressuscita el fantasma d'ITP
La companyia es desploma un 9% a la borsa aquest dimecres
Indra s'enfonsa aquest dimecres un 9% a la borsa després de conèixer-se ahir a la tarda, amb el mercat tancat, que la SEPI (Societat Estatal de Participacions Industrials) incrementarà la seva participació a la companyia fins al 28% des del 18,75% que controla actualment. Els experts de Renta 4 diuen que "un control més gran per part de consellers provinents del Govern és negatiu". A parer seu, això podria provocar un gir en l'estratègia de l'empresa. En aquest sentit, recorden l'interès del Govern que Indra participi al consorci per entrar al capital d'ITP Aero, "una entitat que creiem que no aportaria valor a Indra", assenyalen.
Les especulacions sobre ITP ja van enfonsar Indra al seu moment, coincidint amb la sortida de Fernando Abril-Martorell i la seva discutida substitució per Marc Murtra. La marxa d'Abril-Martorell el maig de l'any passat es deuria que el Govern volia que Indra tornés a negociar la compra d'ITP Aero, a les mans de Rolls Royce, dos anys després del fracàs de les converses. Tot i això, Fernando Abril-Martorell s'hi va resistir i això hauria accelerat el seu cessament al capdavant de la companyia. Recordem que a mitjans de juny de 2019, Indra s'enfonsava en borsa davant la possibilitat que hagués de fer una ampliació per a aquesta compra d'ITP. A finals de juliol d'aquell any, i després d'anunciar que renunciava a l'operació, es disparava un 6%.
"Aquesta operació (augment de participació de la SEPI) es traduiria en un major control del Consell de la companyia per part del Govern, que ja al maig del 2021 va propiciar la caiguda del llavors president executiu, Fernando Abril-Martorell. Al nostre parer, la gestió de la companyia està sent molt positiva també sota el comandament d'Ignacio Mataix i Cristina Ruiz, que la lideren des de llavors", explica Iván San Félix, analista de Renta 4. Cal recordar que Murtra va ser designat president sense funcions executives.
El raonament del Govern per dur a terme aquest increment respon a motius d'un control més gran d'una companyia clau per al sistema de defensa del país. A preus actuals, l'augment de la participació suposaria una inversió d'uns 150 milions d'euros. Segons sembla, el Govern proposarà nomenar dos consellers més.
NO TOTS OPINEN IGUAL
Al contrari que Renta 4, els experts de Bankinter consideren que aquest increment de participació de la SEPI és una notícia "sens dubte positiva". De fet, l'anunci els porta a revisar la seva recomanació sobre Indra fins a 'comprar' des de 'vendre', al·legant diferents motius.
En primer lloc, Bankinter destaca que l'augment de participació del Govern ha de passar per compres d'accions al mercat, ja que té pocs accionistes amb paquets rellevants, i considera que és previsible que la compra d'un paquet d'accions tan elevat pugui tenir un impacte mercat significatiu. D'altra banda, creu que la valoració dels títols és “adequada”.
Cal recordar que Indra publica els seus resultats, amb guies per al 2022, aquesta tarda, al tancament del mercat.
