Grifols afronta els resultats positius d'Argenx per al tractament de CIDP
"Esperem reacció negativa avui, encara que pensem que aquesta amenaça estaria en part descomptada"
La farmacèutica Argenx acaba d'anunciar resultats positius d'Adhere, el seu tractament recombinant (FcRn) fase III (Vyvgart Hytrulo) per a polineuropatia desmielinitzant idiopàtica crònica (CIDP). En concret, les dades mostren una reducció del 61% en el risc de recaiguda en pacients enfront de placebo, amb nivells de seguretat i tolerabilitat positius, en línia amb el que mostraven en fases anteriors.
Els experts de Banc Sabadell adverteixen aquest dilluns que la notícia és negativa per a Grifols "en la mesura que aquest tractament podria erosionar les vendes de la seva franquícia de CIDP, que suposa aproximadament un 12% dels ingressos totals" de la companyia espanyola.
"Esperem reacció negativa avui, encara que pensem que aquesta amenaça competitiva ja estaria en part descomptada cotitzant un -61% enfront de nivells preCovid", afegien des de Sabadell abans de l'obertura. Grifols ha començat el dia amb retallades del 2,5%, però ha finalitzat la sessió pujant un 3,30% i ha estat el millor valor de l'IBEX.
El banc continua veient potencial de creixement per a les vendes d'Immunoglobulina de Grifols impulsades per la penetració més gran del tractament en noves geografies, així com la seva aplicació a noves immunodeficiències secundàries (SID).
D'altra banda, Sabadell valora positivament que es tanqui aquest risc (Argenx), que suposava un focus d'incertesa per a Grifols. "Continuem veient marge de revaloració atractiu a mesura que es vagin materialitzant els objectius d'expansió de marges i reducció del palanquejament", conclou Sabadell.
Els analistes de Jefferies també esperen que Grifols reaccioni avui amb caigudes a la borsa, però preveuen que les accions es recuperin a mesura que els inversors comprenguin que "és improbable que la penetració de Vyvgart al món real reflecteixi l'observat a la miastènia gravis (MG), amb un ús potencialment posterior al d'IVIg (de Grifols) a causa dels canvis graduals (Vyvgart podria costar 200.000 dòlars anuals si es dosifica de forma crònica, enfront dels 100.000 dòlars d'IVIG), i el disseny de l'estudi implica que la mida del grup de pacients elegibles per a Vyvgart es limitaria al 30% del mercat total de CIDP”.
