El benefici de DIA cau un 74% durant el primer trimestre pels impostos i l'efecte divisa

El resultat net ajustat durant el primer trimestre va baixar un 26,7%, fins als 28,6 milions d'euros, una caiguda del 33,1% sense efecte divisa, ha precisat la companyia.

Les vendes brutes sota ensenya van caure un 9,3% durant el primer trimestre de 2018, fins als 2.270 milions d'euros. DIA ha explicat que aquesta caiguda es va deure principalment a la forta depreciació de les divises durant el període i la menor inflació en Emergents. Excloent-ne l'efecte de les divises, les vendes brutes sota ensenya van créixer un 0,2% durant el trimestre.

"L'acceleració del creixement de les vendes és la nostra principal prioritat, ja que aquest és el millor camí per assolir els nostres objectius de 2018", assenyala Ricardo Currás, conseller delegat de DIA

Les vendes comparables del grup van créixer un 1,9% durant el primer trimestre excloent-ne l'efecte calendari. Iberia va aconseguir una evolució estable (0,0%) i emergents, va augmentar un 4,2%. L'efecte calendari va ser -1,0% a Iberia a causa de la diferent estacionalitat de Setmana Santa.

L'EBITDA ajustat va caure un 10,7% durant el primer trimestre de 2018, fins als 109.800.000 d'euros, un descens del 6,6% excloent-ne l’efecte divisa. A Iberia, l'EBITDA ajustat va caure un 9,7%, fins als 90.900.000 d'euros, mentre que a Emergents es va reduir un 15,5%, fins als 18,9 milions d'euros (7,3% de creixement ex-divisa).

El resultat operatiu (EBIT) va caure un 47,6% durant el primer trimestre de 2018, fins als 27,6 milions d'euros (-45,0% sense tenir en compte l'efecte de les divises). L'EBIT ajustat va baixar un 19,5%, fins als 52,5 milions d'euros (-17,4% inferior sense efecte divisa).

El marge EBITDA ajustat es va contraure en 2 punts bàsics, fins al 5,8%, amb un descens que la companyia qualifica de "petit" (sense donar-ne el detall) a Iberia i una evolució "estable" a Emergents.

DIA va invertir 90.200.000 d'euros durant el primer trimestre del 2018, un 4,6% més que durant el primer trimestre del 2017, i un 10,5% més excloent-ne l'efecte de divises. En Emergents, la inversió va augmentar 47,4% a divisa constant.

El deute net va aconseguir 1.190 milions d'euros, 2,1 vegades deute net sobre l'EBITDA ajustat de dotze mesos.

"Hem acabat un altre trimestre amb vendes comparables positives a Espanya sent més competitius a nivell de preu que l'any passat. Al mateix temps, hem implementat un ambiciós pla de remodelacions amb 480 botigues renovades a Iberia i amb molt bons resultats. El marge d'EBITDA ajustat a Espanya ha estat una mica inferior al de l'any passat i es recupera davant del descens que es va produir durant el quatre trimestre del 2017. Els mercats emergents continuen amb creixement en vendes i en EBITDA ajustat malgrat l'efecte negatiu de la deflació en alimentació a Brasil", ha assenyalat Ricardo Currás, conseller delegat de DIA.

"Esperem una tendència de recuperació positiva en vendes a Iberia per als propers trimestres al mateix temps que progressen els nostres plans de renovació de botigues, obrint-ne de noves i millorant la satisfacció del client, mentre que els mercats emergents contribuiran amb la millora de les vendes comparables i més obertures. L'acceleració del creixement de les vendes és la nostra principal prioritat, ja que és el millor camí per assolir els nostres objectius de 2018", afegeix Currás.

Durant el primer trimestre de 2018, DIA va remodelar 480 botigues a Iberia, dels quals 457, a Espanya. Aquest número es troba per sobre del pla de 1.090 botigues a Iberia per 2018.

Les vendes online van arribar als 18 milions d'euros a Espanya durant el primer trimestre del 2018, un 48% superior al del mateix període de l'any passat. Durant el transcurs de l'any 2018 la companyia espera iniciar l'activitat en línia a la resta de 'països DIA'.

A finals de març de 2018 DIA operava 7.385 botigues, de les quals 3.751 eren franquiciades. Durant els últims 12 mesos el nombre de botigues va baixar en 139 a Iberia pel sanejament de les adquisicions a Espanya, però va augmentar en 126 a Emergents fins a les 2.054.

QUÈ OPINEN ELS ANALISTES?

Els experts de Bankinter destaquen que "la forta competència a Iberia" i l'impacte negatiu del tipus de canvi en emergents porten a una nova caiguda en EBITDA durant el període.

"Els resultats de DIA continuen mostrant debilitat i desacceleració en el negoci subjacent durant el primer trimestre. La forta competència a Iberia ha forçat el grup a reduir preus amb la consegüent erosió de marges", expliquen aquests analistes. "En Emergents, el tipus de canvi té un impacte negatiu per la depreciació del peso argentí i el real brasiler i, a més, les obertures van a ritme més lent del que s'havia previst", afegeixen aquests analistes.

Des de Bankinter assenyalen, a més, que la generació de caixa ha estat "molt fluixa", cosa que es reflecteix en l'increment del deute net durant el període de 295 milions d'euros.

"El model de negoci de DIA segueix afrontant dificultats. Mantenim la recomanació de vendre fins a tenir evidència de millora en el negoci subjacent del grup", conclouen des de Bankinter.