Credit Suisse rebaixa el Santander i avisa del risc dels mercats emergents
L'entitat suïssa prioritza els bancs amb més exposició domèstica al seu informe
Els experts de Credit Suisse revisen aquest dijous els bancs espanyols en un informe en el qual reitera la seva qualificació de 'sobreponderar' CaixaBank i d''infraponerar' BBVA, amb preus objectius de 2,5 euros i de 2,8 euros, respectivament. Al mateix temps, rebaixen la seva recomanació sobre Santander fins a 'neutral' des de 'sobreponderar' i el preu objectiu fins als 2,7 euros des dels 3,4 euros anteriors.
Noticia relacionada
Credit Suisse indica que prefereix les entitats amb exposició als mercats nacionals respecte dels emergents. Així, sobre les perspectives d'ingressos, considera que "el mercat subestima els vents en contra als països emergents, i no aprecia els vents de cua als mercats nacionals".
En aquest sentit, aquests experts adverteixen que una anàlisi de recessions anteriors a Mèxic o el Brasil mostra una "significativa disminució" del creixement dels préstecs durant diversos anys, tant dels consumidors com de les pimes. Cal assenyalar que el Brasil és un dels principals mercats del Santander, així com Mèxic ho és del BBVA.
Així doncs, Credit Suisse preveu que a Espanya, la combinació de vents de cua per a l'Euríbor, així com l'augment de les operacions de refinançament a llarg termini (TLTRO) compensin la reducció dels volums.
En el pitjor dels casos, la suïssa anticipa que el risc més greu per al Santander és "una prolongada crisi econòmica seguida d'una major rebaixa de tipus amb el seu corresponent impacte en l'entitat". En el millor, Credit Suisse preveu que la recuperació dels emergents adopti una forma de 'V'.
